“卧龙电驱”“三花智控”有望受益

　　6月1日，上交所上市委审议通过宇树科技科创板IPO申请，作为全球人形机器人头部厂商，业内普遍看好上市后的成长空间。而在绍兴，聚集了多家制造人形机器人关键零部件的上市公司，宇树科技的“朋友圈”中也出现了卧龙电驱、三花智控等的身影。

　　招股书显示，2025年，宇树科技人形机器人出货量超过5500台（不含轮式双臂机器人），数量位列全球第一。其也是业内少数已盈利的具身智能企业，2023年至2025年，公司净利润从-0.11亿元增至2.78亿元，而且公司预计2026年上半年营收10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%。除实控人王兴兴之外，宇树科技的股东阵容相当豪华，包括美团、红杉中国、经纬创投等头部机构。

　　此次IPO，宇树科技计划募资42.02亿元，用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大项目。上市后，宇树科技的产能有望大规模扩容，因而对机器人电机、精密执行器件、特种轴承等核心零部件的采购需求也有望集中释放，深耕相关零部件制造的多家绍兴上市公司有望受益。

　　卧龙电驱与宇树科技有着多方面的深度绑定，有望直接享受到宇树科技上市的红利。其中，卧龙电驱通过旗下投资平台“金石成长股权投资（杭州）合伙企业”，间接持有宇树科技0.1525%的股权，虽比例不高，但强化了战略伙伴关系。同时，卧龙电驱为宇树科技提供机器人关节模组、无框力矩电机、伺服驱动器等关键零部件，部分产品已批量用于宇树在售机器人。此外，去年浙江理工大学牵头成立的“浙江省人形机器人协同创新中心”成功入选第八批省级协同创新中心，而卧龙电驱与宇树科技作为核心协同单位，共同开展关键技术联合攻关，这标志着双方已进入技术共研、成果共享的深度协同模式。

　　就在最近，三花智控在与股民互动的平台上否认了参与宇树科技B2轮融资的消息。在去年年底前，其也否认了持有宇树科技股权的消息。不过三花智控立足于热管理与精密执行赛道，已是宇树科技核心零部件的配套商。早在2024年底，三花智控曾答复股民，已与宇树科技对接相关需求，并进入样品测试或小批量供应阶段。宇树科技的上市和产能扩张，无疑将为三花智控的机器人板块业务注入强劲动力。

　　“当前人形机器人产业正处于从‘0到1’向‘1到N’跨越的关键阶段，宇树科技的成功过会，标志着人形机器人产业从概念炒作进入业绩验证的新阶段，对绍兴本地机器人产业链上下游企业来说，业绩增长的确定性进一步增强。”本地一家券商的分析人士认为，机器人产业链虽前景广阔，但技术迭代快、竞争格局尚未固化，需关注宇树科技上市后的产能释放节奏、订单落地情况以及相关供应链企业的业绩兑现能力，警惕概念炒作风险。