近期国内油脂期货合约价格再度回升。在中东局势仍旧紧张且原油价格居高不下的情形下，油脂期货短中期或维持偏强格局。
中东局势不排除进一步升级可能，但也可能因对抗烈度减弱但影响时间拖长，导致原油价格在高位维持较长时间。国内油脂期货包括豆油、棕榈油和菜籽油3个品种，菜籽油走势相对较强，豆油走势相对弱势，这和供需基本面差异有关。国内油脂供应进口依赖度较高，二季度进口的巴西大豆到港量开始增多。虽然受中东局势影响，部分大豆进口延迟，但今年巴西大豆产量再创历史新高，达到1.8亿吨。二三季度进口巴西大豆集中到港，国内豆油供应预期相对充裕，因此豆油期货走势相对较弱。菜籽油方面，中国和加拿大贸易关系在年初开始恢复，国内菜籽油库存处于低位，进口加拿大油菜籽到港量尚未进入旺季，加上中东菜籽油进口受中东局势影响严重，因此其短期走势相对较强。棕榈油进口到港量在年初处于淡季，今年印尼的生物柴油政策进一步提高了棕榈油掺混比例，但棕榈油贸易不受中东局势影响，加上4月东南亚棕榈油产量开始增多，国内供应短期偏紧但预期增多。国内油脂需求预期相对悲观，春节后，油脂需求尚处于淡季，从油脂现货市场反馈看，国内油脂现货价格涨幅普遍低于期货，当然这也和现货对原油价格上涨带来的通胀预期相对滞后有关。
综上所述，近期油脂期货或呈偏强运行。（大越期货 王明伟 交易咨询资格证号：Z0010442）