近期双焦期货主力合约价格震荡回升，并尝试突破年中高点，主要是国内和国际宏观情绪短期偏乐观，加上产品供需基本面改善，因此双焦期货短期或偏强震荡。
从双焦期货供需基本面看，供应端，国内煤矿受超产、个别事故、进口扰动等因素影响，短期实现增产难度较大。同时，国内马上将开始新一轮全国安全生产巡查，供应扰动因素与基本面消息上预计会持续释放利好，短期相对利多。需求端，随着近期国内动力煤价格持续上行，中下游煤炭使用企业备货意愿回升。近期焦煤下游补库需求持续释放，加上年底季节性备货需求来临，需求短期已改善，但黑色产业链终端需求增速仍相对偏低，限制双焦价格上涨空间。中美贸易争端短期缓和，国内外宏观环境改善，双焦需求预期或将进一步回升。国内焦炭库存天数受备货需求影响进一步提升，上游焦煤库存预计将继续去库，利多近期期现价格。但国内房地产压力仍在，黑色产业链下游厂库压力短期累积并可能加速，近期数据统计显示钢厂盈利水平快速下降，虽然暂未达到趋势减产临界点，钢厂日均铁水产量预估短期继续维持在240万吨上下，但是随着焦炭第二轮提涨于近日全面落地，未来成本端上涨将继续挤压钢厂利润，并加快上下游矛盾累积，或会成为未来双焦价格上涨高度的主要压力。
综上所述，宏观环境改善和需求预期向好，双焦价格短期或震荡偏强运行，但受制于钢材利润减少和冬季需求淡季压力，双焦期货上涨空间也或受限，关键变量需关注煤炭供给端扰动持续性和宏观层面能否带来需求增量。（大越期货 王明伟 交易咨询资格证号Z0010442）