大豆类相关期货品种价格自两年前创出历史新高后逐渐回落，受全球大豆丰产影响，预计相关豆类期货在国庆节后或仍会延续震荡回落局面，甚至部分品种可能重回低位区间。
从大豆供需基本面看，供应端上，去年全球大豆产量受天气影响不及市场原本预期，但今年全球大豆生长良好，丰产有望顺利落地，全球大豆当季产量同比增长或超过5%。上半年，巴西大豆产量达到历史新高1.69亿吨，其中可供出口的大豆有望达到1亿吨。阿根廷大豆产量也小幅增长至4900万吨，属于丰产年份。阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口国，且美元储备极度缺乏，不得不提高农产品出口量以赚取美元，阿根廷政府9月23日宣布临时取消农产品出口关税，在提高出口量紧急创汇70亿美元后将恢复出口关税。今年美国新季大豆已进入收割阶段，目前天气状况整体良好，可谓丰产在望。美国大豆种植面积较去年略有减少，但单产可能达到历史峰值的53.5蒲式耳/英亩，总产量同比变化不大。中国今年大豆产量也有望增长至2000万吨水平，加上进口巴西大豆持续到港，国内大豆供应保持充裕预期，沿海油厂大豆库存已累积至历史新高。而需求端上，全球农产品受全球经济增长乏力和关税争端影响，供增需弱格局下农产品价格或会承压回落。国庆节后消费市场将进入短暂淡季，豆粕和豆油价格一般会进入震荡偏弱格局。
综上所述，今年全球大豆丰产预期逐步落地，供增需弱压力下豆类期货短中期或震荡回落，其中豆粕或会再度试探去年低点。
（大越期货 王明伟 交易咨询资格证号Z0010442）