近期金银期货总体再度走强，并纷创历史新高。虽然近期各种宏观事件接踵而至，但金银价格上涨和下跌主要受美联储降息预期及幅度大小推动，另外各国央行购金、资产配置等支撑因素仍存，金银从长远看依旧易涨难跌。
从金银期货近期上涨影响因素最为重要的美联储利率决议来看，在9月美联储召开议息会议之前，市场认为降息25个基点已是“板上钉钉”，此预期提前推动金银上涨。不过此次决议仅降息25个基点而没有降息50个基点稍不及市场期盼。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会继续强调美联储的独立性，态度稍偏鹰派，降低了年底超预期降息的可能性。特朗普上台后美联储政治压力巨大，美联储独立性备受质疑，市场对今年降息预期也升至3次，明年降息预期继续升温。此次美联储25个基点降息力度远未达政治目标，未来政治压力预期依旧强劲，降息幅度预期或继续扩大。但近期美国政治风暴席卷美联储，美联储理事成员多次变动，拥有投票权的委员之间分歧巨大，围绕未来利率路径充满争议的辩论正在上演。另外，欧央行降息周期基本结束，随着美联储降息周期开启，叠加美国前期大幅下修的就业数据，美元走弱共识将再度回归，以上两点均是金银价格长期保持上涨的良好环境。
综上所述，短期随着美联储降息落地后金银期货再度出现较大波动，金银期货或有持续调整压力，但大幅回落可能性较小，中长期看金银价格仍保持强势步调。（大越期货 王明伟 交易咨询资格证号：Z0010442）