今年4月以来，A股市场持续走高，上证指数创下10年新高，一时间谈论“牛市来了”的声音多了起来。不过也有股民发现，如果没有参与那些头部的科技股，那就可能与近半年的行情无缘。
自4月7日全球股市经历恐慌的“黑色星期一”以来，截至9月8日，A股市场已有399只翻倍股，其中2倍股51只，3倍股9只，4倍股3只，5倍以上股3只，这些翻倍股大多来自人工智能、机器人、创新药、固体电池等科技含量较高的行业。同时，也有2146只个股涨幅跑输上证指数，占比40%左右，另外还有896只个股下跌，占比17%。值得注意的是，区间下跌的股票主要集中于风险警示板块、房地产行业、医药生物（中药、医疗器械、医药商业、体外诊断、化学制药）、通信设备、食品饮料（白酒、休闲食品、调味）、石油化工、纺织服装、公用事业、交通运输等。对投资者来说，持有这些股票意味着基本与这近半年的行情无缘。
“买了白酒股、地产股，一直没赶上行情也就算了，没想到买银行股也会遭遇‘A杀’，今年账户还亏10%。”股民武先生告诉记者，他一直秉持稳健的投资理念，牛市也没有眼红去追涨题材股，但没想到买了浙商银行的股票，近两个月一路下跌了20%左右。
而一些有多轮牛市经验的老股民，也在本轮行情中觉得很焦虑。“这轮牛市与以往有很大的不同，首先是往年吹响牛市号角的证券板块并没有很强势的表现；然后在震荡行情中早早卖飞了中际旭创、胜宏科技等大牛股，确实没想到后来还能一路涨这么多倍，超出了认知。”有20多年炒股经验的资深股民唐先生表示，量化资金等参与的行情直接影响了他的买卖策略，以前的牛市中，他常常能持股半年甚至一年以上，但这一轮牛市中，他的持股周期最多只有一两个月，波动剧烈的市场让他从做中长线变成了做中短线，直接影响了收益。
“即便是在大牛市，普通股民赚钱也是挺难的。像4月初那一轮大跌，很多人就把一季度的利润都跌完了。后面即便重仓科技股，除了光模块、印制电路板等绝对强势的板块，其他诸如半导体、机器人等热门板块，也只有头部股涨幅较大，对股民选股和操作能力要求较高。”本地一家券商的分析人士告诉记者，每一轮牛市中都有特色鲜明的主题行情，像2006至2007年，金融、地产、煤炭和有色金属等行情火热；而2013至2015年，移动互联网概念引发了一场轰轰烈烈的大牛市；到了2018至2021年，消费、医药、新能源等行业主题引发热炒；而在当下，人工智能板块无疑是市场里“最靓的仔”，只是少有股民能赚到一整波上涨的利润。
这位分析人士认为，9月份以来A股市场震荡分化，一批处于高位的科技股也有所调整，短线资金选择卖出后向其他低估值方向切换，只是市场的主力热点仍主要在科技股。对普通投资者来说，在牛市阶段长期持有优质股票的同时，也要警惕高位抱团股的流动性风险，以免因为政策环境出现调整或者技术路线有新突破时，行业竞争格局变化导致下跌。