在经历半年之久的漫长下跌之后，碳酸锂期货终于在近期迎来强劲反弹。但碳酸锂整体过剩格局依旧存在，结合全球产能扩张大背景下，其对价格上涨构成压力，期货端或会冲高回落。
从碳酸锂供需基本面看，供应端上，近期国内释放出“反内卷稳增长”政策信号，碳酸锂市场预计将淘汰部分落后产能，以避免恶性内卷，从而对价格形成一定支撑。同时，国内藏格盐湖出现部分停产、宜春云母矿储量报告问题以及产品进口量持续减少，在一定程度上缓解了过剩压力，利多近期盘面。需求端上，产业链整体增长乏力，动力电池需求排产受淡季制约，增幅有限；储能市场增幅较大，但绝对量不足以承接动力电池增速下行带来的影响，同时，下游正极材料厂的低库存策略使得需求释放受限，且对高价位碳酸锂承接意愿不高，导致需求对价格的拉动作用有限。库存方面，目前国内厂家库存和社会库存均处于高位，需求表现不佳情况下库存去化乏力，对盘面价格形成压制。近期国内碳酸锂价格连续上涨，锂辉石提锂已恢复盈利，而锂云母提锂也已接近盈亏平衡点，延缓了部分产能出清，短期看国内成本支撑或仍将存在，但从中长期看，国内过多产能持续释放将压制价格反弹高度。
综上所述，近期国内碳酸锂期货价格已反弹至企业成本线附近，若需求端有超预期增长，如储能市场需求持续爆发，且供应端不稳定因素持续存在，期货价格或有望继续反弹。但在全球产能过剩大背景下，反弹高度也或有限，谨防冲高回落风险。
（大越期货 王明伟 交易咨询资格证号：Z0010442）