近期黄金期货价格再创历史新高，中长期或保持强势。虽然受美国对等关税政策影响，金银价格也一度大幅下挫，但是随后市场恐慌情绪逐渐消散，避险情绪升温催动金银价格反弹，黄金期货价格迅速收复跌幅，并创出新高。
美国推出对等关税政策损人不利己，近期美国“股债汇”三杀，美元资产大幅跳水，美元指数大幅下跌至100以下，美债收益率迅速走高，十年期美债收益率一度飙升至4.5%，创下2001年以来最大单周涨幅，部分资金从美国市场撤离是对美元信用动摇的明确信号。美国信用违约担忧推高黄金替代需求，金价得以持续走强。另外，美元资产下跌也显示市场对美国经济信心受挫，虽然美国随后宣布暂停对等关税90天，但是这并未根本改变高关税即将到来的现实，助推全球经济“滞涨”预期。经济滞涨是金价上涨的优势环境，且在经济衰退预期升温下银价推动不如金价强劲，白银价格中枢受黄金带动或仍将上升。美国关税政策和经济前景变化正通过多种渠道影响全球其他经济体，或会导致全球央行提前降息来应对高关税冲击，低利率预期将提升金银投资需求。
综上所述，由于美国关税政策仍有不确定性，近期市场恐慌情绪有所减弱，加上黄金价格不断创出新高，技术和心理层面对金价存在压制因素，金价涨幅短期或会收窄。但是黄金上涨基础性影响因素仍然存在，美国特朗普政府政策朝令夕改，全球经济衰退风险上升，黄金避险功能强化，黄金期货整体或维持震荡偏强格局。
（大越期货）