近期原油期货连续上涨，突破了此前震荡区间。本轮油价上涨驱动力来自市场对北美冬季寒潮天气的关注，担忧其可能影响原油供应。
从原油供需基本面看，供应端上，短期面临寒潮影响。据报道，随着极地涡旋向美国东南部移动，美国中西部地区气温骤降，部分地区气温将比同期平均气温低20华氏度，甚至墨西哥湾沿岸和佛州也可能出现冰冻天气。历史上寒潮对美国油气生产和炼油厂的影响较为常见，通常会导致炼厂加工量和开工负荷下降。此外寒潮对美国影响主要体现在对电力等基础设施的破坏以及影响工业生产，其中工业生产影响周期较短，一旦寒潮结束，除非设施遭受严重破坏，否则通常能迅速恢复生产。未来天气能否持续受寒潮影响还需观察后续状况。需求方面，中国市场整体需求仍然缺乏亮点。进入2025年，国内原油加工量持续低于去年同期水平，成品油市场也出现了库存积累趋势，需求表现短期依然疲软。根据多家机构分析，2025年中国汽柴油消费量因新能源等替代影响预计将减少约1500万吨，这成为限制油价上涨的重要利空因素。但目前市场对于中国新一年经济刺激政策仍保持较强预期，只不过尚未看到政策落地信号，对于中长期需求有担忧。另外，原油期货从技术面看短线出现超买迹象，存在短期技术性调整可能。随着美国特朗普政府上台，考虑到其对开采原油推行宽容政策，预计原油期货或会调整。
综上所述，短期对北美极端寒潮天气的担忧推高原油期货盘面，但原油尚不具备连续上涨条件，油价或会冲高回落。（大越期货）