近期焦煤焦炭期货受煤焦冬储行情落空、库存增加至高位影响，各合约继续下跌并再创近几年新低。本月焦炭现货价格再跌两轮，累计5轮下跌，安泽主焦煤仅本月就下跌110元/吨，目前价格已跌至4年来新低。
目前国内双焦期货处于单边下行行情当中，自10月中旬以来已经连续下跌两个多月，且暂未看到止跌苗头。随着焦炭第5轮提降落地，炼焦煤市场情绪更为悲观，而需求预期继续萎靡，市场成交冷清，滞销情况较为普遍。前期被市场寄予期望的冬储带来价格反弹预期基本落空，部分焦企甚至开始主动压降焦煤库存，减少刚需采购，而采购冬储计划尚待元旦后市场行情而定，因此短期内国内煤价难有上涨。即使元旦后国内有煤矿检修，但也都在下游厂家预期内，对价格影响较为有限，也难以对煤价形成有力支撑。
从双焦期货基本面看，供应充裕，需求不及预期，导致目前双焦库存居高不下，压垮了双焦价格预期。展望后市，春节将至，国内煤矿也将逐步停产放假，但库存高企并不能让煤价立马反弹，节前煤焦期货或继续寻底。焦炭方面，经前期原料煤价格持续下调，原料端让利，焦企成本压力得到较大缓解，盈利状况尚可，因此焦企目前盈利状况优于钢企，但不排除钢厂为减轻成本压力继续提降可能。
综上所述，从中长期看，国内焦煤供给依然呈过剩格局，焦炭成本支撑变弱，焦炭供应较为宽松，而终端钢厂利润不佳，钢坯市场价格呈弱势格局，焦炭短期面临降价风险，市场第6轮看降预期增强，焦煤焦炭期货整体仍处震荡偏弱格局。（大越期货）