国庆长假后铁矿石期货价格冲高回落。随着国庆前宏观利好兑现，该期货盘面转为宽幅震荡，且价格重心开始下移。但近期铁矿石市场炒作下游钢厂补库预期，在供需基本面变化不大的情况下，盘面再次反弹至震荡区间上沿。
从铁矿石供需基本面看，供应端上，10月澳洲巴西主流发运量出现回落，澳洲发往中国降至1400万吨以下，巴西降至750万吨以下，国内供应压力有一定缓解。但11月份澳巴主流矿发运量重新增长，已恢复至9月水平，因此铁矿石到港量年底增多，后续供应端呈偏宽松格局。需求端上，国内钢厂10月铁水产量快速回升至年内高位水平，但同比仍低于去年同期。统计局口径国内1至10月粗钢产量8.507亿吨，同比减少3%；生铁产量7.151亿吨，同比减少4%。根据钢联统计，同期国内铁水产量6.264亿吨，同比下降4.3%，降幅稍大于统计局口径。国庆节后国内钢厂利润有所好转，钢厂盈利率维持在50%以上，当前全国247家钢企高炉开工率维持在81.93%，日均铁水产量维持在235吨左右，维持在年内相对高位，但考虑到春节前国内钢厂面临季节性减产，钢厂开工及铁水产量上升空间有限。当前国内铁矿石供需矛盾并不突出，市场主要关注年底钢厂补库预期。供应端上，国内年底铁矿石到港量预计增加，而国内钢厂面临停产休假，铁矿需求难有增长，因此国内钢厂补库意愿普遍不强。
综上所述，尽管当前钢厂高铁水产量支撑近期铁矿石期货价格，市场炒作钢厂补库预期推动盘面反弹，但是未来国内供需面相对偏空，铁矿石期货上涨空间有限，年底或呈震荡偏弱格局。（大越期货）