近期双焦期货低位回升，上涨驱动力主要有3个方面：一是期价超跌后技术性反弹，前期双焦下跌接近两个月，存在反弹需求；二是传统消费旺季到来支撑价格，钢厂高炉在9月中旬显示出复产预期，高炉铁水产量随之增加，双焦需求同步增加，从而推动价格上涨；三是9月宏观利好政策频繁出台，成为推动双焦价格上涨的关键因素。
短期宏观因素成为推动双焦期货上涨的主要驱动力，利好政策不仅刺激了存量房市场，提升了房地产行业活跃度，还直接提振了市场信心，房地产市场信心提升转化为原材料双焦期货价格上涨预期。然而，市场风险点也在逐渐显现。随着宏观支撑力度的预期消化，钢价开始出现调整，另外钢材成材供应仍在持续增加，使得钢厂高利润难以持续。在此背景下，新一轮钢材负反馈压力正在逐渐累积。同时双焦期货上涨刺激供应开始增长，市场供应逐渐走向宽松，未来面临的供应压力也在增加。未来双焦市场关注焦点将集中在宏观政策对下游需求边际改善的实际支撑情况。若宏观环境能够提供有效支撑，市场能维持一段时间需求稳定，可以至11月中旬后再考虑下跌风险；反之，若市场支撑不足，悲观预期下，月底就可能面临回调，且回调幅度可能较大。毕竟，钢材产业链金九银十需求旺季即将过去，如果政策不能给予足够支撑，那么前期价格上涨驱动将转为利空，价格也将重回低位。
综上所述，近期双焦期货反弹主要是宏观因素驱动，从双焦供需基本面看未来上涨空间有限，或会冲高回落。
（大越期货）