上周国内菜粕期货合约大涨，幅度达13%，其主要是受上周二我国宣布对加拿大油菜籽进口展开反倾销调查影响，和供需基本面关系不大。经过一周上涨，市场对反倾销调查影响有所消化，菜粕短期或回归区间震荡。
我国去年进口油菜籽年度总量超过400万吨，其中八成以上来自加拿大，如果反倾销认定成立，中国将加征油菜籽进口关税，进口成本上升带动菜粕。加拿大油菜籽今年产量预计接近2000万吨，其中出口数量预计约800万吨，中国对加拿大油菜籽反倾销调查将影响其油菜籽出口。
从国内菜粕供需基本面看，供应端上，9月进口油菜籽数量达到75万吨，超过上个月的45万吨，油厂开机情况维持良好，国内菜粕供应短期维持充裕预期。国内4季度油菜籽进口量一般逐月减少，年后进口油菜籽才会增多，但今年受反倾销调查影响是否会有变化尚待观察。菜粕需求端在9月仍处于旺季，中秋和国庆双节水产消费预期良好，作为水产主要原料之一的菜粕需求短期良好。但国庆过后，随着天气转冷冬季来临，水产养殖基本进入停滞状态，菜粕需求也进入季节性淡季。等来年春节后天气转暖，水产投放增多，菜粕需求才会再度进入旺季。
综上所述，短期菜粕进入供需两旺格局，期货受我国对加拿大油菜籽进口展开反倾销调查影响短期反弹，但市场已有所消化，后续上涨乏力。菜粕期货短期利多出尽后或回归区间震荡，投资者追涨杀跌需谨慎。
（大越期货）