近期双焦期货震荡回落，需求端疲软较为突出，市场情绪仍处于降温中。但考虑到钢厂生产利润有所好转，1月中旬随着检修完毕，钢厂陆续复产，对原料需求仍有一定补库动作，加之煤炭价格支撑较强，双焦期货下跌空间也或有限。
从双焦供需基本面看，国内焦煤供应端受产地事故影响，区域性供应短期减量，部分矿点全年生产任务完成后停产检修现象随之增多，供应维持紧平衡状态。春节前煤矿为保安全生产整体供应恢复缓慢，加之2023年生产任务达标，提产积极性不高，供应整体难以得到实质性提升，春节前炼焦煤市场供应总体增量有限。焦炭三轮调价落地后，随着配煤价格回调，入炉煤成本走弱，焦企利润好转，生产积极性有所提升。需求短期受利润以及环保限产影响或小幅减少，焦煤价格或有小幅回落。双焦需求端最大变化来自铁水阶段性减产，目前正值钢材季节性淡季，供需双弱下，原料价格以震荡运行为主。2023年12月下游钢厂检修增多，铁水产量相应减少，钢厂加强控制到货情况，影响焦炭刚需采购，双焦供应短期偏宽松。下游需求维持高位，刚性补库需求尚存，焦炭成本支撑偏强。2024年1月初焦炭提降行动快速落地，未来需观察钢厂复产补库需求和冬储补库节奏以及原料成本端支撑。若补库需求超预期，焦炭价格或会小幅反弹，但若下游补库不及预期，焦炭价格或仍将保持震荡回落趋势。
（大越期货）