近期玻璃期货呈高位宽幅震荡格局。随着春节临近，传统需求淡季叠加供给持续处于高位，玻璃期货或会高位回落。
供应方面，由于玻璃生产短期刚性特征，今年玻璃生产利润修复，其产能、产量将持续回升。今年玻璃行业产能增加1.1万吨/日，冷修完成率超过88%，复产完成率接近80%，而新建产能完成率不到55%。若今年新增产能未完成部分在明年逐步兑现，届时玻璃产能将达到日熔量24万吨左右，达到历史新高。玻璃日产量已经接近2021年同期水平，处于历史同期次高位置。
需求方面，今年地产政策密集出台，但房企资金压力并未得到根本缓解。今年前11个月，全国房地产开发资金累计11.7万亿元，同比下降14%。80家典型房企融资总量为5430亿元，同比下降25%。房地产企业资金普遍紧张，尤其是一些民营房企陷入经营困难，限制了国内房地产竣工面积增长和玻璃需求增量。明年受地产政策和地产周期影响，房地产竣工周期性拐点将至，但在房地产企业资金紧张格局尚未有效缓解情况下，国内房地产竣工面积或小幅下降，保交楼对玻璃需求支撑也不及预期，玻璃需求整体难言乐观，产能过剩压力或再度重现。
综上所述，当前玻璃供给仍处高位，终端需求进入年底淡季加上中下游补库减少，玻璃厂库存或继续增加。玻璃期货供增需弱下价格或会高位回落，但国内地产政策支撑仍在，追空需谨慎。 （大越期货）