新股“爆炒”风再起 散户切勿盲目跟投

　　■ 记者 阮越才

　　近期，A股市场掀起一股极致的新股、次新股炒作热潮。多只新上市的新股脱离业绩、估值、行业基本面支撑，走出“离谱”暴涨行情，短时间内数倍拉升、频频触发临停，投机氛围蔓延市场。

　　注册制下新股无涨跌幅限制的交易规则，被短期投机资金极致利用。本轮炒新行情热度创下近年新高。不过历史案例证明，脱离基本面的新股炒作下，跟风入场的普通投资者极易高位接盘、深度套牢，风险不容小觑。

　　新股爆炒历史罕见

　　上周五，新股沈鼓集团在上市第二天出现股价飙涨，单日最高涨幅近6倍，相较4.39元的发行价暴涨近20倍，让很多股民连呼“看不懂”，有着10多年炒股经验的越城股民杜先生看到这一幕也相当诧异，他说：“以往见过上市当天大幅拉升的，但第二天还能涨这么多，在A股历史上罕见。”

　　不仅仅是沈鼓集团，本轮A股新股炒作潮从9月中旬全面爆发，多只个股上演“过山车式”极端行情，股价涨幅、炒作力度远超常规市场波动，完全背离上市公司真实价值。

　　上周二上市的两只新股再度将炒新热潮推向顶峰，创业板新股中塑股份上市首日走出逆天行情，开盘大幅高开后午后直线拉升，先后两次触发临停，盘中最高触及580元/股，最高涨幅超790%，投资者中一签最高浮盈超26万元，单日炒作力度刷新年内纪录。截至当日收盘，中塑股份涨幅仍高达683.29%，市盈率飙升至166倍，远超行业平均估值水平。但仅仅一个交易日过后，该股便快速跳水，9月23日单日暴跌34.53%，股价大幅回撤，高位追高投资者瞬间浮亏惨重。

　　同日上市的北交所世纪数码同样遭遇资金疯狂爆炒，发行价仅15.67元的个股，午后大幅拉升、异动频繁，盘中两次临停，涨幅超850%，股价大幅偏离合理估值，成为短线游资博弈的重要标的。

　　除3只核心炒作个股外，近期上市的多只北交所、创业板次新股均跟风走强，普遍出现无逻辑短线拉升，低估值、小流通盘、次新属性成为游资炒作的统一标准，投机情绪弥漫。

　　事实上，A股新股炒作并不新鲜。历史上曾多次出现炒新疯狂周期。2015年牛市行情中，新股“连板神话”常态化，多只个股上市后连续数十个涨停，脱离基本面的炒作遍地开花；2020—2021年，注册制初期多只科创板、创业板新股上市首日暴涨数倍，部分冷门小众个股被资金恶意炒作，估值透支未来数年业绩。

　　监管收紧回归理性

　　纵观A股历史，每一轮新股炒作潮均具备相同特征：依靠小流通盘、低筹码集中度优势，游资抱团拉升、散户跟风接盘，与上市公司经营业绩、行业景气度关联度很低，属于资金博弈的泡沫行情，其中蕴含的风险不言而喻。

　　近几个交易日，本轮炒作的新股、次新股开启回落模式，此前被疯狂爆炒的标的全部出现快速回撤。沈鼓集团截至上周四收盘股价仅有20元出头，较最高位跌去70%以上；中塑股份上市首日创下近800%的极致涨幅后，次日直接深度跳水，单日超三成的跌幅让高位接盘股民损失惨重；世纪数码在近两个交易日遭遇腰斩。此前热度极高的次新股宇树科技更是典型案例，该股上市初期凭借机器人概念被资金疯狂炒作，股价短期快速冲高，吸引大量散户跟风入场。然而热度退去后，短短一个月内股价腰斩。

　　“看着新股天天暴涨，身边很多新股民忍不住追高，总想着赚快钱、博短线，殊不知游资拉升就是为了出货。”股民王先生坦言，自己身边也有股民在沈鼓集团、中塑股份高位入场，短短一两天就遭遇大幅回撤，新股炒作“赚快钱、亏大钱”的特征展现得淋漓尽致。

　　针对过度炒新行为，监管层面保持高度关注，对恶意拉抬股价、虚假申报、抱团炒作的违规交易行为从严监管，进一步压缩投机炒作空间。随着监管趋严、炒作资金退潮，高位新股的泡沫将持续出清，后续大概率延续震荡回落、价值回归走势。

　　“历史规律和本轮市场走势反复印证，新股炒作有多疯狂，回调下跌就有多惨烈。所有脱离基本面的资金炒作都是短期狂欢，暴涨之后必然迎来价值回归，高位跟风投资者几乎没有全身而退的可能。”对于近期A股市场出现新股爆炒风，证券分析师秦华认为，目前被爆炒的新股普遍存在估值严重虚高问题，从交易结构来看，当前新股炒作是短线击鼓传花的游戏，筹码快速换手、资金快进快出，普通投资者反应速度、资金实力远不及专业游资，高位参与博弈胜率极低。对于大多数普通股民来说，在投资过程中应聚焦上市公司真实业绩、行业发展前景和合理估值，坚守理性投资、长期投资理念，规避短线投机带来的大幅亏损风险。

　　AI制图。