新昌县高创集团
以“耐心资本”开启县域发展新局
撰文 俞颖颖 王晓英 张欣怡
图片由新昌县高创集团提供（除署名外）
9月11日，“国产GPU（图形处理器）四小龙”之一的燧原科技正式登陆科创板，上市首日股价大涨，市值突破1700亿元。在这场资本盛宴中，除了腾讯、小米等明星股东，新昌县高创集团旗下的中金旗盛基金赫然在列——一家县域国资平台，与头部机构共同入股硬科技龙头，格外引人注目。
事实上，这并非新昌资本第一次“点石成金”。此前，茶百道、龙图光罩、沐曦股份、琻捷电子、宇树科技等企业成功上市背后，均有新昌资本的身影。短短4年多时间，该集团已助力7家企业登陆资本市场，这份成绩单即便放在一线投资机构中也足够亮眼。
就在燧原科技上市前夕，新昌县高创集团下属新昌高投创业投资有限公司获AA+主体信用评级，标志着这家县域国有资本投资平台的资本实力、规范化运营水平与风控能力获得了资本市场的权威认可。从投资战绩到信用背书，新昌正形成“投得出、管得好、退得回”的良性循环。
然而，这份成绩单的真正价值，远不止押中热门赛道或创造账面回报。对县域经济而言，其展示了一种破局的可能：产业升级没有标准答案，资源禀赋也非宿命。只要找准产业方向、善用资本市场工具、以“耐心资本”做深产业链条，小县域同样能撬动大格局，在硬科技浪潮中乘风破浪。
落子卡位 布下硬科技突围先手棋
4年培育，推动7家企业上市，这组数据撑起了新昌高投创业投资有限公司AA+主体信用评级的含金量。而比数字更值得关注的是路径选择：集团旗下基金甘当“耐心资本”，将筹码押注在硬科技赛道。
AI时代，GPU被誉为“算力引擎”，是驱动机器学习与科学计算的核心。放眼全球，英伟达稳居龙头；而在中国，一场国产算力的突围战正悄然打响。中金旗盛基金正是这场突围的积极参与者，其将目光锁定在AI算力和半导体产业，先后将龙图光罩、沐曦股份、琻捷电子等硬科技企业纳入投资版图。“这些企业有一个共同点，都处在产业链‘卡脖子’的关键环节。”基金相关负责人表示，“这才是我们筛选项目的真正标准。”
燧原科技，便是这一标准下的最新标的。它与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称“国产GPU四小龙”，是业界瞩目的焦点。这家2018年成立于上海的企业，由两位拥有美国芯片巨头AMD多年核心研发履历的创始人赵立东、张亚林联合创办，专注云端AI芯片，已迭代四代架构，推出5款产品，构建起从芯片、加速卡、智算系统到软件平台的全栈产品体系。
对投资界而言，“四小龙”是稀缺资源，红杉资本、经纬创投、腾讯等明星资本扎堆涌入，竞争之激烈可想而知。
一只县级政府引导基金，如何拿到入场券？
“坦率地说，靠直投去和一线机构正面抢份额，我们没有优势。”中金旗盛基金相关负责人坦言。他们的破局之道是，“以母基金为枢纽，构建子基金生态圈”——母基金早在成立之初，便围绕集成电路、硬科技等方向，系统性参股了一批深耕产业、战绩优秀的市场化子基金，再借助子基金与中金系的资源网络，实现“借势出海”。
但真正打开局面的，是背后的产业资源与应用场景。“对硬科技企业来说，一个有产业配套、有落地场景、能提供长期‘耐心资本’的国资股东，本身就是稀缺资源。”该负责人说，“‘财务投资+产业协同’的组合，是我们在激烈竞争中形成差异化的关键。”
9月11日，燧原科技上市首日，集团基金以1.4亿元投资斩获7.6倍的账面回报，为AA+评级写下了最生动的注脚。
精构矩阵 “转”出百亿资本新格局
燧原科技与宇树科技在资本市场的惊艳亮相，让新昌的基金打法一战成名。然而，对于新昌县高创集团而言，这并非偶然的运气，而是多年深耕布局的集中兑现。
这场资本进阶的起点，始于2022年3月。彼时，高创集团迈出关键一步，联合社会资本组建了总规模10亿元的普华新能源专项基金，精准投向储能、光伏、氢能等清洁能源产业链。在这只基金的强力推动下，恒新储能电站顺利落地并网，不仅成为绍兴地区首个技术最先进的百兆瓦级液冷储能电站，更是全省首个大容量液冷储能项目。
第一只基金跑通了，高创集团的动作越来越快。同年9月，集团联合国内顶尖投行中金资本，设立了总规模20亿元的中金旗盛母基金。中金资本首次牵手县级城市，其背后逻辑在于优势互补：“中金资本具备顶尖的行业研判与项目触达能力，而新昌则拥有扎实的制造业土壤和10多家上市公司的产业基础。”这种“资本+产业”的深度耦合，赋予了这只县级基金与一线机构同场竞技的底气。
随着布局的不断深化，高创集团的基金版图持续扩张。2025年9月，总规模10亿元的新昌人才科创母基金正式组建，锚定“投早、投小、投科技”，聚焦新材料、新能源、通用航空等前沿领域；几乎同期，高创集团联合浙江大学发起设立的1亿元天姥启真天使基金也宣告成立，依托天姥实验室的科研优势，为早期科创项目注入金融活水。
近年来，高创集团坚持“政府引导、市场化运作”理念，精心搭建起“天使基金+人才科创基金+工业产业基金+上市并购基金”的梯次协同矩阵。目前，集团已设立基金10只，总规模达120亿元，一张覆盖企业全生命周期的基金网络已然成形。
业内将这套体系形象地称为“基金魔方”——每一只基金如同魔方的一个小方块，看似独立，实则环环相扣。转动之间，资本的活水被精准调配至产业最渴求的环节。凭借这套精妙的打法，高创集团连续三年斩获融中榜“中国最佳新锐有限合伙人”与“最佳区县级政府引导基金”等行业权威殊荣，正式迈入全国区县级政府引导基金第一梯队。
精准赋能 构建产业跃升新引擎
宇树科技上市首日超23倍的账面回报固然亮眼，但在新昌县高创集团的“算盘”里，财务回报仅仅是第一步。
“对我们而言，投资只是起点，项目导入新昌高质量发展产业链条才是最终落脚点。”新昌县高创集团副总经理王陆军表示，不同于普通基金追求退出回报最大化，集团的产业基金从设立之初便锚定“政府引导、市场化运作”，在瞄准高端装备、新材料、新能源、数字经济等战略性新兴产业的同时，始终背负着一项硬任务——推动新昌本地产业的实质性跃升。
这种“以投促引”的逻辑，在通用智能机器人赛道结出了硕果。2024年初，高创集团精准发力，将上海人工智能研究院孵化的灵巧智能招引至新昌。这家主攻机器人灵巧手的初创企业，入驻仅10个月便建成月产300只的中试线，并迅速与本地上市企业捷昌驱动合资建厂，实现了技术与制造的完美对接。
同样被资本牵线引来的，还有重庆大学高端装备机械传动全国重点实验室教授韩彦峰。深耕谐波减速器研发16年的他，于2024年带领团队携成熟技术落户新昌通用智能机器人产业园，高创集团产业基金在幕后提供了关键推力。“来了之后发现，新昌的供应链和上下游高度集中。”韩彦峰感慨。如今，界面传动已建成年产10万套谐波减速器生产线，产品性能全面达到甚至部分超越日本同类产品，新厂房正加速扩建，目标产能直指30万套。
当资本、项目、园区拧成一股绳，产业的星火便开始燎原。如今，新昌已有三花、五洲新春、捷昌驱动等30余家企业涉足通用智能机器人产业，储备项目超30个，计划总投资超270亿元。今年，新昌又新设10亿元的道得（新昌）机器人产业基金，专项加码这条未来赛道。
在低空经济产业，高创集团同样在算一本关于“耐心”的账——不算短期进出，算产业生态；不计一时得失，计长期价值。2024年7月，高创集团联合万丰集团、绍兴市国控集团共同发起设立了规模10亿元的绍兴万林低空经济股权投资基金。目前，万林基金已对外投资12个项目，正将新昌低空经济的产业链条不断拉长、做强，为县域经济高质量发展积蓄澎湃新动能。
聚焦“3+3”产业体系，高创集团创新推行“链主+基金+产业园”招商模式，最近三年累计招引优质项目94个，总投资达669亿元。随着矽睿科技（全球市占率第一的智能传感器企业）、博泰车联网（智能座舱独角兽企业）、中析生物（国内唯一生命科学仪器全产业链企业）等行业龙头相继落户，链主企业的进驻带动了上下游配套企业扎堆集聚，基金撬动、招商引流、产业集聚的三重效应被充分释放。
跳出边界
“拧”入开放发展新动能
若将视野再拉高一个维度，便会发现新昌这套打法的真正过人之处，在于其打破了地域的自我设限，以“跳出新昌发展新昌”的宏大格局，去运筹帷幄、反哺本土。
“要把平台逻辑向产业逻辑转变，通过市场化运营、资本化运作，让产业投资和股权投资成为企业盈利的主要来源。”新昌县高创集团党委副书记、副总经理吴钢表示，近年来，高创集团深度联动中金资本等23家国内头部投资机构，同时加强与绍兴国控协同合作，将触角主动伸向北京、上海、深圳、杭州等全国创新策源地。这相当于为县域经济接入了一个开放的“资源接口”——外部的前沿技术、顶尖人才与新兴产业机遇，正像魔方被拧动一样，被精准地“拧”入新昌的发展蓝图。
资本的边界被打破，物理的空间也随之延展。新昌高端科创园与杭州飞地正加速构建“飞地研发—高创园孵化—基金支持—产业化落地”的全链条模式，推动创新链、产业链、资金链、人才链在这里交汇融合。2026年6月，集园区服务、众创办公、产学研于一体的新昌高端科创园二期全面投用，成为县域新质生产力发展的又一重要支点。
新昌的实践置于全国县域经济转型的大背景下，一样值得深思。2025年1月，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，从国家层面为政府投资基金的“募、投、管、退”全流程定下基调。政策的东风，正吹向像新昌这样敢于先行先试的县域。
当然，政策给出的是方向，路终究要靠自己走。新昌给出的答案，藏在几个朴素而坚定的逻辑里：不盲目追逐风口，而是立足智能制造、大交通零部件的产业根基来选择赛道；不单打独斗，而是借力中金资本等头部机构来补齐专业短板；不唯财务回报论，而是把每一笔投资都当作产业生态的一环来精心经营。
在绍兴市委党校经济学教研室主任、副教授宋潞平看来，新昌的实践正是政府投资基金转向“以资本绑定未来产业”的生动缩影——将具身智能的前沿视野，与本地轴承、电机、精密制造的深厚基础相衔接。这不仅收获了国资增值与账面回报，更借科技龙头上市的契机，反向拉动了本地零部件配套订单，有力推动绍兴从传统制造大市，向嵌入长三角具身智能产业分工的硬科技节点城市加速升级。