■ 记者 阮越才
上周，A股2026年半年度报告披露完毕。越城区8家A股上市公司悉数交出经营答卷。其中，既有科创板硬科技龙头企业大步迈向盈利拐点，也有传统企业推进创新突围，部分企业营收承压却坚持研发投入，板块整体呈现“业绩分化明显，创新成为共同选择”的鲜明特征。面对市场变局，越城上市企业不约而同将技术创新、产业升级作为破局抓手，在传统产业迭代、硬科技攻坚、新产品新赛道布局上多点发力，为越城实体经济高质量发展写下资本市场注脚。
业绩喜忧参半
A股半年报成绩单显示，越城“老登”上市公司与“小登”科创新兵的业绩差异显著。业绩分化成为关键词。越城上市企业，横跨半导体制造、医疗器械、传统消费、通信等多个赛道，既有上市多年的老牌主板企业，也有科创板、北交所新晋上市的科创企业。部分企业在行业周期波动下，主动调整业务结构，利润实现逆势增长；也有企业受下游需求、行业竞争、前期扩产投入拖累，营收利润出现波动。
科创板企业成为越城板块最大业绩亮点。芯联集成在越城集成电路产业上领跑多年，上半年公司实现营业收入45.62亿元，同比增长30.53%，归母净利润2.78亿元，同比大幅扭亏，二季度单季盈利持续走高，顺利迎来盈利拐点。作为越城体量最大的上市公司，芯联集成营收规模远超其余7家总和，营收大幅增长背后，是AI算力、服务器电源、车载芯片订单持续放量，规模效应持续释放，毛利率同比大幅提升，前期产能建设投入逐步转化为经营成果。虽然半导体行业依旧存在产能竞争、价格波动压力，但公司收入结构持续优化，AI相关业务收入快速提升，成为越城板块业绩增长的核心引擎。
医药板块企业整体稳健发展，呈现差异化升级态势。振德医疗上半年营业收入22.24亿元，实现营收、利润双增长，延续多年稳健经营底色。浙江震元推进业务结构重塑，剥离低效益流通业务，总营收规模有所下滑，但核心医药工业盈利能力得到修复，合成生物等创新项目持续布局，正在经历“减量提质”的改革周期。
A股半年报可以看出，“老登”传统上市公司普遍面临存量行业天花板，消费、家居、传统医药流通赛道竞争激烈，不少企业需要通过主动收缩业务、淘汰低效产能换取盈利质量提升，改革阵痛不可避免；而“小登”科创企业，尤其是芯联集成这样的半导体制造企业，享受AI、国产替代的时代红利，营收增速更高。但前期重资产投入大，盈利波动风险同样客观存在。
股价表现平稳
业绩的走势也在各家公司的股价上得到反映。2026年上半年A股整体走出结构性行情，科创成长赛道受到资金追捧，消费、家居板块估值持续承压，市场资金更加看重企业的成长逻辑与创新兑现能力。在此背景下，越城8家上市公司总市值稳定在1000亿元以上。其中，芯联集成市值向800亿元关口逼近，成为越城资本市场的标杆企业；振德医疗、古越龙山随所属板块轮动有所表现；家居、部分传统制造企业则持续面临估值压制。上半年越城板块各企业股价总体表现平稳。
芯联集成是上半年越城板块资本市场的最大亮点。受益于AI算力产业链高景气，服务器电源芯片、车载MEMS传感器业务持续突破，叠加公司成功实现季度盈利拐点，市场资金持续加持，市值一路走高，一度逼近千亿大关，成为绍兴为数不多的科创板重量级企业。越城股民袁先生感慨：“以前越城上市公司大多几十亿市值，芯联集成的崛起，真正把越城板块的市值天花板拉高了。”
上周五，黄酒股迎来集体涨停潮，以古越龙山为代表的黄酒板块出现阶段性上涨行情。消费市场出现复苏预期，黄酒板块迎来估值修复，古越龙山作为行业龙头，持续加大研发和创新投入，围绕品牌升级、渠道下沉、产品创新持续推进各项工作，一方面向上突围，以科技守护传统，以品质提升品牌价值；另一方面向下破圈，让年轻人爱上黄酒，让黄酒走向全国。
“地方板块个股走势，早已不是简单跟着地域走，而是完全跟随所属行业赛道。”证券分析师秦华分析，越城8家上市公司横跨多个赛道，AI半导体高景气，医药医疗器械稳健，传统消费、家居承压，造成板块股价有所差异。
A股市场越来越看重企业创新转化能力，只有持续把研发投入转化为新产品、新订单，才能够获得资本市场持续认可，单纯依靠传统存量业务，很难获得估值溢价。不少股民也表示，投资越城本地上市公司，不再是“家门口企业就无脑看好”，同样要仔细研读半年报，甄别企业转型的真实落地效果。
创新成为共识
拨开财务数字，翻阅8家越城上市公司半年报，一个共同关键词跃然纸上：创新。
攻坚硬核技术，推进产品迭代，改造传统工艺，开辟全新市场……各家企业结合自身资源禀赋，寻找属于自己的发展方向。
科创企业深耕硬核技术，夯实产业领先优势。芯联集成紧扣AI产业化、芯片国产替代两大趋势，持续加码研发创新，技术迭代成果持续落地。目前，公司第二代数据中心电源管理芯片制造平台已成功导入头部客户，国内首个55nm BCD DrMOS芯片完成验证、即将量产；同时积极拓展AI服务器、具身智能机器人、智能驾驶等新兴场景业务，硅光芯片已实现批量供货，预计未来AI业务收入占比将提升至两位数。通过优化成熟工艺、布局先进制造平台，公司以持续技术迭代对冲行业周期波动，筑牢发展底气。
传统企业加速革新，期待老树发新芽。浙江震元深耕越医文化与中医药产业，推动传统医药工业现代化升级，聚焦中药饮片、中成药核心主业，布局前沿合成生物赛道，通过产线智能化改造、低效业务剥离，推动资源向高附加值医药工业集中，加速老字号转型升级。盛洋科技抢抓汽车智能化发展风口，突破通信线缆传统赛道瓶颈，车载高速线缆月产能达到3万公里，持续拓展车载高速传输线缆、北斗车载终端等汽车电子业务，成功打造第二增长曲线，为企业发展挖掘全新业绩增长点。
“资本市场的目光，越来越看重企业创新的落地实效，而不是概念故事。即便是当前有企业面临短期业绩压力，创新投入短期不一定立刻转化为利润，却是企业穿越周期的底气。”秦华认为，上市公司是越城区企业创新突围的“领头雁”。未来，研发投入有望转化为实实在在的产品、订单与利润，带动越城区新兴产业和传统产业共同发力，进一步夯实地方实体经济根基。