■ 记者 阮越才
2025年12月31日，随着上证指数收盘最终定格于3968.84点，2025年A股市场以一波“11连阳”圆满收官。这一年，沪指全年累计涨幅超18%，深证成指同步实现两位数增长，慢牛行情得到进一步确立。总结一年的行情，市场结构性特征愈发鲜明，板块轮动加速，股民收益则呈现“冰火两重天”；由越城区7家上市公司组成的越城板块凭借创新、转型与业绩突破，整体市值大涨，成为资本市场中的一抹亮色。
慢牛格局下
股民收益分化显著
2025年，A股市场走出了一波稳健上行的慢牛行情，大盘整体呈现“震荡攀升、波动收窄”的特征。上证指数从年初3300多点起步，年内多次冲击4000点整数关口，年末虽然未能站稳4000点上方，但涨幅足够可观。市场全年成交额突破300万亿元，较2024年增长20%以上，增量资金持续入市成为行情重要支撑。板块表现上，科技、高端制造、消费升级三大主线贯穿全年，半导体、AI应用、商业航天等细分领域涨幅领先，部分龙头股全年涨幅超100%；传统周期板块则表现分化，整体涨幅落后于市场均值。
市场个股层面，“强者恒强”格局凸显，在指数涨幅明显的情况下，全年A股有近四成个股下跌，这种结构性行情直接导致股民收益差距悬殊。记者调查走访越城股民群体发现，和过去几年相比，2025年多数股民实现了盈利，打破了过去散户“一盈二平七亏”的定律，但不同股民的收益状况极不均衡。根据记者调查统计，约20%的股民收益率超50%，35%的股民收益率在10%~30%之间，另有30%左右的股民收益持平或小幅亏损，15%的股民亏损明显。
“同样是炒股，有人翻倍，有人被套，关键还是选对方向、稳住心态。”有着10多年股龄的越城股民鲁先生感慨道。他去年年初重仓半导体板块的3只个股，全年收益超60%。而其朋友执着于传统行业个股，全年亏损近20%。
记者调查发现，股民收益分化，是多重因素影响的结果。在持仓品种上，选对赛道成为盈利核心。重仓科技、消费升级等景气赛道的投资者普遍获利丰厚，尤其是布局AI算力、智能终端等新兴领域的股民，充分享受了产业发展红利；而坚守传统周期行业或缺乏核心竞争力的小盘股的投资者，则错失行情主线。
越城板块乘势而上
创新转型驱动市值大涨
在2025年的慢牛行情中，由越城区的古越龙山、浙江震元、振德医疗、喜临门、盛洋科技、京华激光、芯联集成7家上市公司组成的越城板块表现亮眼，成为区域经济在资本市场的生动注脚，在市场大环境向好的情况下乘势而上。截至去年年末收盘，7家公司累计市值突破1000亿元大关，较当年年初增长300亿元以上，整体涨幅跑赢大盘，越城板块实现了业绩与市值的双重提升。
纵观全年表现，越城板块呈现全面开花态势。芯联集成作为越城集成电路产业的领头羊，全年股价涨幅超30%。公司2025年二季度实现成立以来首次单季度盈利，全年归母净利润大幅减亏，业绩的持续改善点燃了投资者热情，成为A股市场半导体领域的潜力企业。截至去年年末，在全省上市公司市值排行榜中，芯联集成已经进入前“30强”。
医疗器械龙头企业振德医疗则从传统医用敷料向医疗设备、健康防护用品多元化延伸，投入重金研发智能医疗监测设备，产品远销欧美、东南亚，去年下半年的一波主升浪中，股价一度破百，全年市值大涨近300%，成为全年越城上市公司中涨幅最大的企业。
去年年初在港交所上市的越城创新型医疗企业脑动极光也受到投资者追捧，全年涨幅较发行价正好达到100%。
不仅是集成电路、医疗器械等新兴产业，越城传统行业的上市公司也积极转型，推动了股价上涨。家居龙头喜临门全年股价涨幅超20%。公司持续推进产品创新，推出多款智能床垫、健康睡眠产品，同时积极拓展海外市场，海外销售额同比增长25%，品牌知名度和市场份额稳步提升，获得投资者高度认可。古越龙山则通过数字化转型焕发新生，全年股价涨幅近10%，公司线上销售同比增长15.31%，直播销售突破亿元规模，新业态销售增长22.64%，数字化营销转型让投资者看到了传统黄酒企业的成长潜力。
“越城板块的集体崛起，核心在于企业主动拥抱新兴产业、坚持转型升级。”资深证券分析师秦华表示，这些上市公司作为地方经济的“领头雁”，通过技术创新、业务优化、市场拓展等方式提升核心竞争力，其稳健上扬的表现正是产业升级与资本市场共振的结果。
慢牛有望延续
机遇与挑战并存
展望2026年A股行情，机构与专家普遍持积极预期，大多数业内人士预计慢牛格局将延续，市场有望从结构性行情向更广泛的上涨态势演进。
“2026年A股将延续慢牛、长牛走势，4000点不是行情终点，而是有望成为新一轮行情的起点。”秦华分析说，新的一年，支持A股持续走强的核心逻辑并未改变。如政策面将进一步加码支持经济复苏；居民储蓄向资本市场转移的趋势将持续，给市场带来源源不断的增量资金；国内科技创新领域的突破也将持续提升全球资本对中国资产的认可度。
那么对于普通股民来说，如何才能在复杂的市场中跑赢大盘，分享资本市场上涨带来的红利？业内人士建议散户股民要看准赛道、避免追涨杀跌，忽略短期波动。“一是坚持价值投资理念，聚焦业绩稳健增长、具备核心竞争力的优质企业，避免追逐短期题材热点；二是把握板块轮动节奏，重点关注科技、高端制造、出海赛道等主线，同时关注消费、周期板块的估值修复机会；三是控制仓位、分散投资，避免单一板块过度集中，防范结构性回调风险，积极布局人形机器人、半导体、固态电池、商业航天等未来重点方向，分批低吸优质标的并长期持有。”秦华建议。