■记者 沈哲韬
股市低迷背景下，权益类产品正在经历寒冬。但是，基金公司和基民的冷热未必相同。
一个典型的情况是，基民亏钱、基金公司赚钱。即便是业绩表现较差、净值明显回撤，甚至是单位净值大幅低于1元的基金产品，基金公司仍然可以收取管理费。赶上行情不好时，基民们难免心生怨气。
如今，事情开始有了变化。自7月8日证监会发布公募基金费率改革工作安排以来，截至8月2日，已有近50家公募机构宣布降费，参与降费的公募产品数量突破1900只，公募机构总体上按照管理规模由大到小“阶梯式”降费。
机构研报测算显示，基金费率全面调降后，每年管理费收入下降约百亿元（预计约35%为尾佣），托管费收入下降约15亿元，直接让利投资者。随着后续降佣的推进，基金公司或加大对资产配置型等产品的重视程度，寻求业务多元化发展。
那么，此次费率改革的背景是什么？市场各方怎样看待？普通投资者又该如何选择？
让利投资者，公募基金掀起“降费潮”
以公开方式向社会公众投资者募集的基金称为“公募基金”，是普通居民参与证券市场投资的重要途径之一。
中国证券投资基金业协会数据显示，截至2023年5月底，全国公募基金数量10890只，基金规模27.77万亿元，基金管理人156家。其中，股票基金2052只，混合基金4717只，债券基金2115只。此外，货币市场基金、QDII（合格境内机构投资者）基金亦达数百家。
本轮公募基金调降管理费和托管费，力度较为明显。
首先是固定费率直接下调。记者注意到，广发基金、易方达基金、嘉实基金、兴证全球基金等已经公告将旗下的部分产品管理费率、托管费率分别降至1.2%、0.2%。从最直接的影响来看，管理费降低意味着应支付的管理费减少了，而管理费是根据基金资产净值按比例提取，这将使得基金的资产净值有所提升。
“这次调整是让利于基金持有人，有利于提振信心，践行普惠金融。”华林证券资管部董事总经理贾志说。
其次是浮动费率收取更加灵活。例如，中欧基金管理有限公司宣布将相关产品基金合同生效3年后的管理费计提标准调整为：当基金份额累计净值增长率高于同期业绩比较基准时，基金的管理费按前一日基金资产净值的1.60%年费率计提；等于同期业绩比较基准时，基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提；低于同期业绩比较基准时，基金的管理费按前一日基金资产净值的0.80%年费率计提。
“从整体看，此次公募基金费率调降后，投资者在基金管理费和托管费方面的支出每年从1.75%降低至1.40%，节省幅度达0.35%，相当于一年的活期存款利息。”从事证券行业的专家沈万龙说，假设一位投资者持有的基金总额为10万元，那么相关费率调降后其每年获得的让利优惠为350元。
管理费降了，广大投资者感觉如何？
“公募基金特别是ETF基金，在我的投资中占比近八成，从过往情况看回报还不错。现在管理费如果更低，我会考虑再增加一些资金，用于购买那些管理团队实力较强的基金产品。”家住南湖区的唐竹溪说。
参与基金投资已有5年之久的市民沈艺新坦言，与自己直接购买股票相比，基金产品具有种类丰富、风险适中、省时省心等优点。此次调降费率具有较强的持续性，顺应了普通投资者的心声，给基民们带来了实实在在的利好。“我认为这不仅在客观上增加了基金产品的吸引力，也将促进基金经理增强竞争意识和服务水平。”
与此同时，更多人表达了“基金业绩本身更为重要”的态度。
从事传媒工作的王洋洋明确表示，“收益率”才是自己关注的焦点。“虽然管理费调降是好事，但我买基金就是为了长期持有，并不会经常换仓或者赎回。对我投资影响更大的还是基金产品本身的业绩回报和波动风险。”
刚刚步入职场的张林也持类似态度。“管理费和托管费总共0.35%的调降幅度并不算小。相比积蓄还不多的年轻人，年龄大、积蓄足、持仓多的人可能对这种降费感受更明显一些。”张林说，自己更在意基金的申赎成本能否进一步降低、收益率能否真正提高，以便自己这样的理财新手“入门”，争取更高一点的投资回报。
活跃资本市场，公募基金大有作为
当前，公募基金已成为A股市场最大的机构投资者之一，行业规模快速增长，规范水平稳步提升，财富效应逐步显现，整体实力显著增强，在服务资本市场改革发展稳定中具有举足轻重的地位。
不过，行业高歌猛进之下，不乏诸多乱象。“基金赚钱、基民不赚钱”问题时有发生；“唯规模论”“唯排名论”价值取向导致产品高度同质化，缺乏创新；“抱团取暖”“看天吃饭”等交易行为备受市场诟病……公募基金离投资者寄予的期望、离监管部门赋予的重任，还有很长一段距离。
“基金降费改革意味着，基金公司需要更多从新产业、新业态、新商业模式中寻找投资机会。从宏观层面看，这有利于引导资金更多投向高质量发展亟须的新兴领域，从而形成资本市场与实体经济之间的良性循环。”嘉兴学院经济学教授佘明龙说。
事实上，对基金公司来说，稳妥有序开展费率机制改革伴随着更高的从业要求。
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，公募基金是中国居民理财的主要方式之一。此次降费，将促使公募基金更加注重通过优质的业绩来提高产品规模，从而能够维持合理的收入和利润水平。
公募基金是资本市场的“稳定器”和“压舱石”，资本市场的高质量发展离不开高质量的基金行业机构。业内相关人士分析，借公募基金降费改革的东风，广大基金机构和从业人员应守初心、精专业、练内功，一步一个脚印，扎实推动行业高质量发展。
制作 徐宇洁