日前，浦发银行发布公告称，该行自9月25日后择时停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务，并关闭手机银行、网上银行、网点柜面等渠道的交易权限。记者注意到，今年以来，已有多家银行对代理上金所个人贵金属业务进行调整，引起诸多投资者关注。
多家银行密集调整，
停办与收紧并行
今年以来，至少已有9家银行发布公告，对代理上金所个人贵金属业务进行不同程度的调整，其中多数选择直接停办。
邮储银行是今年首家出手的国有大行，于2月率先公告停止代理业务，并在3月17日正式落地实施。进入6月，建设银行、工商银行等5家银行密集发布公告，均宣布于7月前后停办代理上金所个人贵金属交易业务，涉及品种包括现货实盘合约以及Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）等延期交收品种。中国银行自7月31日起全面停办相关业务，浦发银行是下半年首家宣布全面停办的股份制银行。
除了直接关停交易通道，还有部分银行采取了渐进式收缩策略：清理长期不动户、上调保证金比例、限制新开仓、暂停买入交易等。例如中信银行、兴业银行等先后对无持仓、无库存、无欠款的“三无”账户进行批量清理，自动解除代理关系并转出保证金余额。
对于仍持有相关合约的投资者，各行公告均给出了明确的时间窗口。浦发银行建议存量持仓客户于9月25日前通过各渠道对所持有的各类合约进行卖出、平仓或提货操作，否则操作权限将受到限制。邮储银行对逾期未操作客户执行强制平仓或库存卖出操作。中信银行也明确，停办后将择机对存量持仓客户进行强平。
多重因素叠加，
退出属于结构性调整
为何曾经被视为零售业务亮点的个人贵金属代理业务，如今成了银行纷纷剥离的“烫手山芋”？我市银行业内人士分析认为，直接触发因素是金价极端波动。
2026年以来，国际金价从年初高点急涨急跌，COMEX黄金1月末一度冲上5000美元/盎司后大幅回落，6月至7月跌破4000美元/盎司，8月反弹突破4500美元/盎司，9月以来再度承压，目前在4300美元/盎司附近拉锯，单日振幅经常超过3%甚至5%。
上金所个人贵金属业务多为杠杆产品，即银行借一定比例的钱给投资人用于投资。金价波动，带杠杆的延期合约亏损穿仓的风险急剧放大，银行作为结算会员须先行垫付，风险敞口持续扩大。更深层推力来自上金所年初已决定关停个人竞价交易，银行只是沿着制度安排依次收口。叠加黄金税收新政抬高了代理环节的合规成本，以及净息差收窄下银行主动剥离低收益高纠纷业务，多重合力使退出成为不可逆的结构调整。
我市一家银行理财顾问坦言：“客户穿仓了，没钱补保证金，交易所先找银行要，银行再向客户追讨。这个过程中银行不仅要垫付资金，还要花大量精力做催收，最后很多坏账只能自己消化。以前行情平稳的时候，穿仓是小概率事件，现在波动这么大，概率翻了好几倍。”
黄金配置渠道未关，
普通投资者应远离杠杆
银行停办上金所个人贵金属代理业务，不等于黄金失去配置价值。业内人士明确指出，此轮调整“关的是杠杆投机通道，开的是无杠杆配置路径”。对于普通投资者而言，理解这一区分至关重要，银行退出的从来不是黄金本身，而是黄金之上叠加的那层高风险杠杆。
银行业内人士建议，黄金积存、黄金ETF、实物金条等无杠杆产品仍可正常参与，且部分银行正在主动优化这些业务。以积存金为例，工商银行自4月1日起将主动积存手续费率从0.5%下调至0.2%，定投手续费率更是直接降至零，优惠期持续至年底。中国银行推出“周五主题日”活动，客户在周五购买或定投积存金，每克可减1元。兴业银行则将积存金购买场景接入数字人民币App，并将交易时间延长至次日凌晨2时。招商银行、建设银行等也陆续延长了夜间交易时段。
对于普通投资者而言，如果只是想配置黄金资产，优先选择积存金、黄金ETF这类无杠杆、门槛低的产品，把黄金当作长期配置的一部分，而非短期投机工具，或许是当前市场环境下更为稳妥的选择。降低收益预期，拉长持有周期，才是应对波动的最好风控。对于仍有杠杆需求的投资者，期货公司和券商渠道可以参与上海期货交易所的黄金期货，但投资者适当性门槛显著增高。
（融媒记者秦洁）