近期，不少市民发现手中持有的银行理财产品收益持续走低。数据显示，今年以来，银行理财产品收益率逐月下滑，1月全市场理财产品平均年化收益率为3.72%，2月降至2.96%，3月进一步降至2.26%。
然而，A股银行板块却呈现出另一番景象。目前已披露年报的20多家上市银行股息率集中在3.4%至5.8%之间。两相对比之下，“存银行不如买银行股”的说法流传开来。那么，事实果真如此简单吗？记者就此采访了多位业内人士。专家们一致认为，银行存款、银行理财与银行股是性质完全不同的金融产品，不能简单类比。
三种投资“身份”不同
最近，市民陈先生发现，他持有的某款银行理财产品，收益每天都在下跌。有朋友推荐他不要把钱全部投入银行存款、理财产品，可以尝试购买银行股票。对此，陈先生咨询了他的银行理财经理。
理财经理介绍，把钱存在银行和购买银行股票，投资方式有本质区别。“把钱存银行，你的身份是银行的债权人，享有法律保障的还本付息权；购买银行理财产品，你的身份是产品的投资者，收益依赖于产品运作情况；而买入银行股，你的身份就变成了银行的股东，与银行‘共进退’。”这三种身份享有的权利和承担的风险截然不同，银行存款受存款保险制度保障，50万元以内全额赔付，核心特征是“保本保息、零波动”；银行理财产品已打破刚兑，净值随市场波动，收益不保；而银行股属于权益类资产，本金不受任何保底承诺，收益来自股息分红和股价涨跌差价，两者均不确定。
高股息不等于高收益
许多市民被银行股高达4%、5%的股息率吸引，认为收益远超存款和理财收益。但专家指出，银行股的高股息背后隐藏着风险，投资者必须充分认识。
首先，股价波动可能吞噬分红，这是最主要的风险。高息股同样会股价波动，如果股价下跌幅度超过分红收益，最终实际收益就是负数。例如，某银行股息率5%，但一年下来股价下跌8%，那么投资者不仅没赚到股息，本金还亏损了3%。而银行存款和理财产品虽然收益低，但本金相对安全得多。历史数据显示，即使是较好的银行股，短期回撤20%也并非没有发生过。
其次，分红并非刚性兑付。银行存款的利息受法律保护，到期必须按约定支付；银行理财产品虽不保本，但固收类产品相对稳定；而银行股的分红完全取决于银行当年的经营状况和分红政策。如果银行盈利下滑、净息差收窄或资产质量恶化，分红比例就可能下调甚至取消。不过，在新“国九条”明确提出强化上市公司现金分红监管的背景下，这一风险正在被制度性地降低。
另外还需考虑流动性等隐性成本。银行存款可随时支取，虽可能损失利息但本金不受影响；银行理财产品虽有封闭期，但到期后本金可全额取出。而银行股若遇急用钱时股价处于下跌状态，卖出就会造成实际亏损，等于亏了股息还亏了本金。
理性选择，匹配自身风险偏好
业内人士表示，对于真正优秀的银行股，长期持有并利用分红不断复投，其总回报往往能显著跑赢同期银行存款和理财产品的收益。历史上看，优质银行股的长期投资者确实获得了远超存款的复合收益。但这有一个前提，就是投资者必须具备承受期间价格波动的心态和能力。
在当前低利率、资产荒的大背景下，银行股这类兼具稳健现金流与高分红比例的资产，正成为低风险偏好资金的避风港。专家建议，普通投资者应秉持长期投资、价值投资的理念，将银行股作为资产的压舱石长期持有，减少短期交易带来的风险。如果手头有一笔5至10年不用的闲置资金，分批买入银行股是一个值得考虑的选择。
专家提醒广大市民，低利率时代，谁都希望让钱更好地“钱生钱”，但千万不要被表面的“高股息”冲昏头脑。银行股不适合所有投资者，也不适合短期快进快出、为了股息而买入。其对投资门槛和投资者风险承受能力的要求，远高于购买银行存款和银行理财产品。
真正理性的理财方式，是选择与自身风险偏好相匹配的金融产品。风险承受能力低、追求稳健的人群，应优先选择存款或低风险的银行理财产品；有长期投资耐心、能承受波动的人群，可适度配置银行股。毕竟，理财的核心不在于追逐最高收益，而在于守住本金、稳步增值。
（融媒记者秦洁）