在债券投资中，常常用久期来衡量债券价格对利率变动的敏感程度。一般来说，久期越短，债券对利率的敏感程度越低，利率风险相对越小。例如市场利率上升，债券价格下降，久期长的债券由于对利率的变化更为敏感，因此下降的幅度一般会比久期短的债券大一些。也就是说，在其他因素相同的前提下，久期短的债券一般比久期长的债券抗利率风险的能力更强。
反之，市场利率下降，债券价格上升，久期长的债券一般会比久期短的债券上升的幅度大一些。也就是说，在其他因素相同的前提下，久期长的债券一般比久期短的债券赚取的收益可能更多一些。
而投债基，面临的主要风险之一就是利率风险，通过看债基组合久期的长短，可以一定程度上辨识债基的利率风险，从而挑选匹配自己风险承受能力的债券基金。
怎么看债基组合久期的长短？
第一，看定期报告中披露的重仓债券久期。债基组合中不同债券的久期往往不尽相同，了解债基久期最理想的方式是获取债券基金所有持仓债券的市值和久期，然后通过加权平均持仓债券的久期进而得知。实践中获取所有成分债的持仓情况较为困难，我们只能通过债基定期报告披露的前五大重仓券的久期情况，大致推断债基投资组合的久期。
第二，看半年报、年报中的“利率风险的敏感性分析”。通过查看基金半年报、年报中披露的利率风险敏感性分析，可以大致判断仅当市场利率发生变动时，不采取任何措施的情况下，基金资产净值可能会发生的波动。在选择债基时，可通过横向比较市场利率变化对基金资产净值的影响大小，进而判断两基金的久期及利率风险大小。
（据新华网）