每当债券市场出现调整时，一个问题频频会被问到：“债券基金拿债券、吃利息，难道不香吗？为什么我还会被套？”
债券“固定”的
不是市场价格
债券是主要的固定收益类证券之一，有投资者认为投资债券就一定能获得“固定”的收益，这是一种误解。
债券“固定”的是未来获得利息（现金流入）的要求权及支付时间，并非其市场价格。债券市场价格也同股票一样，会受各种因素的综合影响产生波动。
公募债券基金主要采用市值法估值。
在交易所上市交易的债券，通过市场交易会产生收盘价，如果估值日无交易的，则以最近交易日的收盘价估值。是否采用收盘价估值，主要考虑债券交易的活跃度等因素。
银行间市场与交易所市场在交易方式上有差异，所以一般在银行间市场上市交易的债券采用第三方估值价格。第三方估值价格是由专业的第三方估值基准服务机构以市场成交债券为样本，借助统计模型对债券进行估值，目前这类机构主要包括中债金融估值中心、中证指数有限公司等。这些机构通过合理的质量控制手段确保估值质量，并公开估值方法、估值流程，确保估值透明。
由于很多交易所上市债券成交量较小，甚至可能很长一段时间内都没有新的收盘价，所以往往也会采用第三方估值价格。
交易所收盘价、第三方估值价格都属于市值法，是市场定价的结果，可相对客观、及时地反映所持债券资产价格波动对基金净值产生的影响。
持仓债券资产的市价波动，会在基金净值中充分、客观地反映出来，使基金净值随之出现波动，在一些特殊阶段和市场环境下，部分债券（如部分信用债品种）价格的波动幅度甚至会非常大，导致持券基金净值波动也显著加大。这样，投资者可能会面对不同程度的阶段性亏损。
另外，市场上的许多债券基金也可按合同约定参与股票等权益类资产以及可转债等含权资产投资，这几类资产价格相对较大的波动，也会在债券基金净值中体现出来。
因此，债券基金并不是收益“固定”没波动、一定能“稳赚不赔”的产品，对于这一点，投资者需有清楚的认知。
债券基金的投资策略
远不仅是“坐吃利息”
一些投资者可能会直观认为，债券基金只用持有债券“坐吃利息”即可，这也是一种误解。
债券基金一般会基于控制风险、增厚中长期收益、做好流动性管理等目标的综合考虑，构建分散化组合，实施多样化策略，通过买卖债券，或赚取价差、或规避风险、或应对申赎，抑或适时优化投资组合结构，调整组合久期和杠杆水平，努力实现收益-风险比最大化目标。因而，债券基金的投资组合需要根据实际情况进行动态调整，力争收获包括票息、资本利得、杠杆收益等在内的多元投资回报，远不仅是持有债券“坐吃利息”。
作为中低风险投资品种，债券型基金比较适合风险承受能力相对低的投资者长期持有配置。
（据新华网）