全球通脹反覆多重壓力困擾
【新華社北京電】美國聯邦儲備委員會七月廿九日宣佈聯邦基金利率目標區間維持不變，同時釋放鷹派信號，反映出美聯儲在應對通貨膨脹方面的謹慎態度。今年以來，美國、日本、歐盟等主要經濟體通脹走勢呈現反覆，目前這些經濟體通脹總體水平雖較高點有所回落，但地緣政治風險帶來的能源價格波動以及貿易摩擦等因素，不斷增加物價走勢的不確定性，全球主要央行也在穩定物價與支持增長兩者平衡問題上面臨考驗。
各經濟體通脹高企
近年來，全球主要央行持續收緊貨幣政策，推動通脹逐步回落，但今年又現抬頭趨勢。美國勞工部數據顯示，美國消費者價格指數(CPI)今年三月因伊朗戰事爆發影響而飆升至百分之三點三，五月升至百分之四點二的三年來新高，六月回落至百分之三點五，但仍顯著高於美聯儲百分之二的通脹目標。
歐盟統計局數據顯示，歐元區四月通脹率升至百分之三、五月進一步攀升至百分之三點二後，六月回落至百分之二點八，但仍高於歐洲央行百分之二的目標水平。歐洲央行行長拉加德表示，中東戰事造成的能源價格上漲及其對商品和服務價格的影響，可能導致歐元區通脹率在二七年上半年之前持續高於目標水平。
日本總務省數據顯示，日本六月核心消費價格指數同比上漲百分之一點六，較五月漲幅進一步擴大。至此，日本核心消費價格指數已連續五十八個月同比上漲。
多重因素推升物價
分析人士認為，供需兩端多重因素共同作用，造成近期全球通脹走勢出現反覆。中東戰事、霍爾木茲海峽“梗阻”等推高國際能源價格，通過能源、運輸等成本傳導，推升部分國家物價水平。貿易摩擦和供應鏈調整也增加企業成本，並逐步傳導至終端價格。與此同時，服務價格上漲也給全球多個經濟體帶來通脹壓力。餐飲、醫療、教育、保險等行業價格下降較慢，整體來看通脹難以降溫。
穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪估計，今年年底，美國預測通脹率中約有○點六六個百分點和○點一七個百分點分別來自伊朗戰事和貿易限制措施。
荷蘭國際集團首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利認為，隨着商品價格漲幅放緩，服務價格已成為影響美國通脹的重要因素。
有分析認為，全球通脹雖然已從前幾年的高位明顯回落，但價格壓力並未完全消失。能源市場、貿易環境和供應鏈變化等，仍可能成為影響未來物價走勢的重要變量。
地緣風險加劇通脹
若地緣政治風險持續甚至升級，國際原油價格上漲可能通過能源、運輸和生產成本渠道持續傳導，帶來更大通脹壓力。與此同時，關稅上調、貿易限制以及企業供應鏈調整，也可能推高進口和生產成本。
國際貨幣基金組織(IMF)在七月初發佈的《世界經濟展望報告》更新內容中指出，全球通脹總體仍處於回落軌道，但地緣政治緊張、能源價格波動以及貿易碎片化等因素仍可能帶來新的通脹風險。
贊迪認為，全球經濟正進入抗擊通脹的關鍵階段，能源、工資和服務價格等因素可能拖慢通脹回歸正常水平的進程。
在此背景下，美聯儲、歐洲央行、日本央行等主要經濟體央行仍需在抑制物價壓力與避免經濟增長失速之間尋找平衡。全球經濟通往價格穩定的道路仍充滿不確定性。