從通脹數據看油價補貼成效
葉桂平 |
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| 從通脹數據看油價補貼成效 二〇二六年二月美伊以戰爭爆發導致國際原油價格飆升，後續又出現劇烈的“過山車”行情。布倫特原油價格從二月的每桶不足七十美元，迅速升至四月的一百一十七美元，隨後逐步下降，七月初原油價格才降至戰爭前水平。 受國際原油價格影響，大部分國家和地區的石油產品零售價出現大幅波動。當中歐洲油價最高，目前亦未降至戰前水平，例如微型經濟體盧森堡的每升燃油價格從一點七一六美元升至二點一〇八美元，六月回降至一點九四七美元。這些數據顯示，部分地區的汽油價格比原油價格變化大概滯後一個月。 二〇二六年五至七月，澳門特區政府實施了為期兩個月的汽油補貼計劃，發揮了穩定物價的作用。 通脹數據印證補貼成效 根據統計暨普查局數據，二〇二六年三至六月，澳門的通貨膨脹率分別為百分之一點〇六、一點二一、一點四三、一點二四，總體通貨膨脹率較低。根據相應物價指數計算出的運輸類消費的（環比）價格增長率分別為百分之負〇點九一、二點四七、〇點二三、負一點〇一；住屋及燃料類的（環比）價格增長率分別為百分之〇點〇二、〇點〇一、〇點三一、負〇點一六。可見，期內澳門運輸類消費價格曾於四月出現明顯拉升，但已於近月回落；住屋及燃料類價格總體變化不大。總體而言，近期澳門燃料價格上漲對通貨膨脹的拉動並不大，整體通脹處於較低水平。 面對澳門燃油及石油氣價格的明顯上升，澳門政府及時採取了分層的紓困策略，於五月十和二十五日先後推出為期兩個月的柴油價格補貼和石油氣及汽油補貼，金額為補貼期內燃氣價格升幅的約六成。補貼有效降低了油氣消費成本，減輕了消費者負擔，抑制了企業生產成本上升，防止了企業成本上升導致的成本推動型通貨膨脹，阻斷了國際油價波動向本地民生層面的傳導鏈條，這是總體通脹率增長緩慢的重要原因。五至六月正值國際油價因中東局勢緊張而持續高企，若無政府補貼干預，能源成本勢必透過運輸、燃料等環節全面傳導至各類商品與服務價格，通脹壓力將遠超當前水平。因此，相關措施在短期內起到穩定物價、安定民心的效果。 港澳兩地短期補貼相繼結束 短期補貼的本質始終是轉移支付而非結構性改革。香港政府已宣佈如期結束柴油、商用車輛隧道費及石油氣燃料補貼，而澳門政府早前亦宣佈不延續柴油補貼，均體現了對市場規律的尊重。補貼措施已圓滿完成其“短期紓困、穩定物價、保障民生”的階段性任務。長期依賴財政補貼，不僅會持續增加公共財政的負擔，且更可能扭曲市場價格訊號，不利於企業提升能源效率。 及早準備穩定油品價格和供應 本地燃油供應市場經營商規模有限，受市場結構、營運成本等多重因素疊加影響，油價跟隨國際原油價格調整的節奏存在不對稱情況，市場普遍反映加價調整速度快於減價。在該市場結構下，除了依靠業界自律與行政約見外，還需探索更多的措施。根據市場運作規律，豐富市場經營主體、營造良性競爭環境，有助優化價格形成機制，為此跨部門燃料監察小組亦表示將鼓勵新競爭者加入。但澳門市場狹小、油氣儲存設施有限、土地資源稀缺、新能源轉型的推進等原因，很難吸引到國際油企入澳投資。因此，可考慮透過進一步提高價格透明度、加強監管與跨境協作等，穩定油品的價格和供應。 結語 此輪油價補貼措施在一定程度上抑制了通貨膨脹率的上升，實現了精準紓困、穩定民生的既定目標，補貼準時結束體現了對市場規律的尊重。但補貼的結束不應是措施的終點，中東危機停戰談判走走停停，原油價格極可能還會劇烈波動，澳門宜做長期準備。中東危機是百年未有之大變局的具體縮影，類似事件持續反覆，足見維護本澳能源供應鏈安全、提升產業抗風險韌性至關重要。 澳門學者同盟理事會會長葉桂平
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