全球央行持續增持黃金

全球央行持續增持黃金

全球央行持續增持黃金

【香港中通社電】儘管國際金價在過去數月經歷了顯著回調，但這並未削弱各地中央銀行對黃金的信心與購買意慾。相反，全球央行將其視為應對不確定性與重塑儲備結構的核心戰略資產。

儲金地位實現逆轉

根據世界黃金協會(WGC)最新發佈的《二○二六年全球央行黃金儲備調研》報告，在參與調查的74間央行中，高達45%計劃在未來12個月內增持黃金，這一比例較去年上升2個百分點，創下自一八年該項調研啟動以來的歷史新高。同時，有84%的受訪央行預計，5年後黃金在其總儲備中的比例將進一步上升，彰顯出黃金在全球金融體系中戰略地位的持續強化。

調研結果的背後，是黃金在全球官方儲備資產中地位的歷史性逆轉。根據歐洲央行近日發布的報告，截至二五年底，黃金在全球官方儲備資產總額中的佔比已升至27%，正式超越美國國債的22%，成為全球第一大官方儲備資產。這一轉變，不僅源於此前金價上漲帶來的估值效應，更反映各國央行在主動配置上的戰略轉向。過去四年，全球央行年均淨購金量約達1,000噸，是此前十年平均水平的兩倍，顯示出央行購金已從戰術性調倉升級為制度性的長期戰略配置。

對沖政治風險工具

深入剖析央行增持黃金的動機，可以發現其核心邏輯已發生結構性轉變。調研顯示，高達90%的受訪央行將“黃金在危機時期的表現”列為持有黃金的首要原因，這一比例創下歷史新高；其次是作為長期儲值工具（84%）和實現投資組合多元化的有效手段（83%）。特別是在新興市場和發展中經濟體中，85%的央行明確將黃金視為對沖地緣政治風險的重要工具。與此同時，因“歷史遺留資產”而持有黃金的央行比例從去年的62%大幅下降至46%，這表明黃金正從被動的歷史遺產，轉變為主動配置的戰略性貨幣資產。調研指出，74%的受訪央行預計未來五年美元在全球儲備中的佔比將下降。在美國債務規模不斷攀升、地緣政治摩擦頻發以及西方國家凍結俄羅斯外匯儲備等事件的衝擊下，美元資產的“無條件安全”神話受到挑戰。黃金作為唯一沒有主權信用風險的終極支付手段，為各國央行提供了分散單一貨幣依賴、增強資產負債表韌性的關鍵緩衝。

各國調整存放地點

此外，一個值得關注的新趨勢是，各國央行正加速調整黃金儲備的存放地點，以應對潛在的地緣政治風險。調研顯示，過去12個月內，9%的受訪央行增加了境內黃金存放量，另有10%的央行進一步多元化了其海外存放地點。

展望未來，全球央行對黃金的剛性需求將為金價提供堅實的長期底部支撐。