美聯儲維持利率不變減息料延後
【中新社北京十九日電】美聯儲於北京時間十九日宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間的水平不變。市場關注美聯儲此舉背後的考量，其中油價對通脹的影響成為焦點。
花旗集團分析師認為，在中東戰事升級刺激下，布倫特原油期貨價格未來數天可能升至每桶一百二十美元。如果能源基礎設施遭受大範圍攻擊、霍爾木茲海峽長時間處於關閉狀態，布倫特原油期貨價格在今年二季度和三季度的均價可能達到每桶一百三十美元。
油價推升通脹
美聯儲主席鮑威爾表示，現在還不知道中東局勢對美國經濟影響的範圍和持續時間，但油價上漲會給美國就業帶來下行壓力，同時給通脹帶來上行壓力。
“當前美國經濟呈現增長放緩、就業疲軟、物價平穩的組合特徵。”工銀國際首席經濟學家程實說，美聯儲選擇“按兵不動”，以鞏固通脹回落趨勢，並保留政策觀察空間。
程實認為，地緣政治事件不僅通過能源與大宗商品價格上漲推升實際通脹水平，還可能通過居民消費與投資需求下降、進口商品成本上升等渠道影響美國經濟，加劇經濟波動，並在經濟增長放緩背景下加劇滯脹風險。
通脹預測上調
美聯儲最新經濟預測顯示，美國個人消費支出(PCE)到二六年底預計達到2.7%，高於去年十二月預測的2.4%。這一重要通脹指標上修，主要歸因於油價飈升以及關稅政策帶來的價格壓力。
鮑威爾在此次議息會議後的記者會上坦言，貨幣政策需要在通脹與經濟增長之間權衡雙向風險，要重啟降息，決策者需看到通脹緩解。
最新公佈的美聯儲利率預測“點陣圖”顯示，美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC)十九位成員中，預計今年降息一次或不降息的各有七位。
經濟呈類滯脹
中金公司發佈研報稱，現實情況或比鮑威爾描述的更為複雜，美國經濟正邁入“類滯脹”階段。自去年以來，關稅上調與移民政策收緊已對供給形成約束，而近期的油價上漲衝擊將進一步加劇供給側收縮壓力，從而強化滯脹特徵。因此，中金公司判斷，美聯儲今年加息的可能性不高，上半年或維持利率不變，重啟降息將推遲至下半年。
降息預期分化
中信證券研究團隊預計，美聯儲在四月召開的議息會議中不會降息，在其更換主席後，下半年可能有一次廿五個基點的降息。
“上半年美聯儲將以數據觀望為主。”東方金誠研究發展部高級副總監白雪表示，美聯儲需要確認通脹回落的可持續性，但在降息周期中重啟加息的可能性很小。中長期來看，貨幣政策仍將為偏寬鬆導向。
芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，截至當地時間十八日十七時，市場認為美聯儲在今年十二月貨幣政策會議上將利率維持在當前或更高水平的概率為51.2%，顯著高於一周前的23.5%。