港股向好 機構看高至三萬點
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白 韌
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| 估值修復再迎升浪 港股向好機構看高至三萬點 【本報消息】港股去年一洗頽風，恆指全年升近三成，今年更一度升穿28,000點。中銀國際執行董事白韌前日來澳出席活動時表示，恆指連升兩年後，估值已基本修復。今年在國家“十五五”規劃、“北水南下”支持、人民幣走強等因素下，仍然利好港股走勢，料恆指今年目標在30,500點，但要關注如伊朗、格陵蘭等地緣政治風險因素。 恆指上周升217點 上周恆生指數累升217點，收報26,630點；國指上周跌100點，收報8,859點；科技指數累跌73點，收報5,137點。二月恆指先高後低，累跌756點，國指累跌457.6點，科技指數累跌580點。 政策資金雙輪驅動 白韌表示，展望今年外圍政經環境，全國“兩會”本周開幕、“十五五”規劃對於經濟、科技、內需有着墨，加上積極財政政策及寬鬆貨幣政策等相互配合，在“十五五”開局之年打下扎實基礎。另外，中美在多個範疇有競爭，但美國已單方面宣佈總統特朗普將於三月底訪華三天，預計短期內中美關係較為穩定，溫和，對港股氣氛有一定幫助。 恆指在二○年至二三年連續四年下行後，由二四年開始連升兩年，累升8,600點，累積升幅逾五成，無論是按點數還是按升幅計算，均為○九年至一○年以來最多，估值修復基本到位，市場目前的投資邏輯已經從估值修復轉變為新質生產力因素的價值重估。 留意外圍風險因素 回顧港股過去升浪，最長連升紀錄為六年，即一九八八年至一九九三年，累升416%；其次是五年，由○三年至○七年，累升198%。在“北水”支持、人民幣匯率回升下，恆指今年有望延續升勢，預計恆指合理目標在30,500點，對應13倍預測市盈率。主要風險因素包括中美經貿關係、地緣政治風險因素（如伊朗、格陵蘭）、美聯儲局減息節奏不明朗等。 香港股票分析師協會副主席郭思治表示，恆指連升兩年，擺脫熊市三期，今年高見28,056點，突破去年高位的27,381點，大市進入逐步尋頂形態。參考過去兩年表現，恆指高低波幅約八千點，過程有升浪、跌浪，但整體向上。今年第一季恆指大市表現較為反覆，只要今年延續“先低後高”走勢，後市料升穿30,000點，甚至高見31,000點。
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