(新聞小語)引導基金育產業重社會效益

(新聞小語)引導基金育產業重社會效益

夏耘

引導基金育產業重社會效益

特區政府公佈設立規模達二百億澳門元的引導基金，以百一億財儲收益為“引子”，撬動社會資本投資重點產業。這筆承載轉型希望的“耐心資本”，在澳門產業基礎薄弱、專業投資生態尚未成熟的現實下冀能通過考驗。

過去澳門對產業支持多集中於財政資助，雖能紓困，卻難以培育市場化投融資能力。引導基金旨在以小量公共資金為“底氣”，通過股權投資吸引社會資本，推動產業從“政策驅動”向“市場驅動”轉型。基金聚焦新興產業及初創企業，對接國家戰略與澳門發展定位，其三層架構意在通過專業管理人落實政策目標。

藍圖美好，只是澳門新興產業基礎仍薄弱，二四年本地認證科技企業營收佔GDP不足百分之一。基金成功關鍵不在規模，而在“專業度”與“容錯度”。澳門缺乏成熟股權投資生態，須引入具國際視野的機構。再者，創新具高度不確定性，制度設計須容許合理損失。若因追責過嚴導致投資保守，或將背離培育新興產業的初衷。

基金治理可借鑒國際經驗，如以色列Yozma計劃，向合作創投機構提供在約定期限內以優惠價格購買政府所持股份的期權，以激勵其盡心培育項目。亦可學習合肥“招商+投資+服務”模式，在引進龍頭企業時，不僅作為戰略投資者提供資金，更為企業對接市場、技術與人才資源，實現“招大引強”與“育苗培優”並舉。

基金的引導目標明確，績效評估不應僅著眼財務回報，更應重視社會效益。核心使命在於成為產業與人才“能量放大器”，通過投資創造高增值職位，吸引頂尖人才，培養本地金融專才。

政府引導基金的設立，是特區利用財政儲備進行戰略性長遠佈局的關鍵一步。成功與否，取決於能否在政府引導與市場運作間找到精妙平衡，以足夠專業與耐心培育出適合澳門土壤的產業集群。這項承載多元希望的“耐心資本”實驗，値得期待。

夏耘