【香港商報訊】記者林德芬、蘇尚報道：中美兩國人工智能企業正掀起新一輪激烈融資競賽。美國AI巨頭屢創融資紀錄之際，中國同行亦急起直追。最新市場傳聞指，月之暗面已完成上市前最後一輪私募融資，估值約500億美元，並計劃於明年第一季來港上市；與此同時，快手（1024）旗下AI影片生成業務可靈AI，亦傳最快明年赴港掛牌，集資規模至少10億美元。
月之暗面瞄準明年Q1來港IPO
據外電引述知情人士報道，月之暗面已完成最後一輪私募融資，投後估值約500億美元，較今年夏季一輪約315億美元的估值大幅躍升。公司正積極推進明年第一季在香港進行首次公開招股（IPO），並已開始準備與投資者進行早期摸底會議，最快本月展開。知情人士指，公司考慮透過IPO集資最多50億美元。
月之暗面是內地AI「六小虎」之一，以大語言模型Kimi系列聞名。今年7月發布的開源模型Kimi K3，參數規模達2.8萬億，被視為全球首個接近3萬億級別的開源模型，性能在部分基準測試中接近甚至媲美OpenAI與Anthropic的頂尖閉源模型，迅速引發國際關注。公司年度經常性收入（ARR）增長迅猛，6月時約為3億美元，目前已升至約10億美元，內部預期年底可達20億美元。
融資方面，月之暗面今年以來節奏極快。年初估值約100億至180億美元，5月美團領投後突破200億美元，7月F輪超額完成逾35億美元融資，投後估值升至350億美元。最新一輪Pre-IPO融資則將估值推高至500億美元水平。股東陣容包括阿里巴巴、騰訊、美團、中國移動、紅杉中國、IDG資本等。上市安排上，公司已委任美國銀行擔任整體協調人，中金公司、德意志銀行及高盛擔任保薦人。
不過，監管風險仍是變數。有報道指內地監管機構已對DeepSeek及月之暗面展開數據安全調查，外界關注此舉會否影響估值或上市時間表。月之暗面對相關傳聞不予置評。
可靈AI獨立融資後加速資本化
另一邊廂，快手旗下可靈AI的上市傳聞同樣引發市場關注。據知情人士透露，可靈AI已選定中金公司、高盛及瑞銀擔任承銷商，計劃最快明年在香港上市，目標集資至少10億美元。消息傳出後，快手股價一度抽升，昨日收報30.18元，升2.3%。
可靈AI專注影片生成大模型，是目前全球少數實現較大規模商業化的視頻AI產品之一。今年7月，快手宣布對可靈AI進行重組，引入外部資金，融資上限約30億美元，投前估值約150億美元，投後約180億美元。投資者包括騰訊、阿里巴巴、百度等互聯網巨頭，以及華策影視、芒果系等文娛資本，創下全球視頻大模型單輪融資紀錄。其後國家人工智能產業投資基金等亦加入，推算估值進一步上升至約1200億元人民幣水平，已接近母公司快手的市值。
商業化進度方面，可靈AI今年第一季收入超過6.5億元人民幣，第二季進一步升至超過8.5億元人民幣，同比增長強勁；年初ARR已達約5億美元，且約七成收入來自海外市場。公司近期更推出Kling 4.0版本，支持更長視頻生成、更高畫質及更強鏡頭控制，進一步鞏固專業創作市場地位。
快手將可靈AI分拆上市，一方面可讓高增長業務獲得獨立估值，另一方面亦可為母公司釋放價值。市場認為，若可靈AI成功上市，將成為視頻生成賽道資本化的重要里程碑。
內地AI融資熱潮升溫首選香港
月之暗面與可靈AI的動向，只是內地AI企業集資潮的縮影。繼智譜AI、MiniMax等相繼赴港上市後，更多大模型公司正加速資本化進程。
香港憑藉國際化資本市場、較高的估值接受度，以及對科技企業的友好政策，已成為內地AI企業出海上市的主要選擇地點。分析指，若月之暗面以500億美元估值成功上市，並集資數十億美元，將成為近年港股最大型的AI IPO之一，有望帶動更多同業跟進。