【香港商報訊】記者郭志文報道：國際金價上周五盤中劇烈震蕩、衝高回落。多家國際投行近期陸續更新貴金屬價格展望，美國銀行提示四季度金價存在下探3750美元的風險，滙豐銀行下調2026、2027兩年金價均價預測。機構觀點出現分化，高盛、瑞銀仍維持年底金價高位目標，市場聚焦美國非農數據、原油價格、美聯儲政策以及全球央行購金等多重因素對黃金行情的影響。
美銀估第四季或下試3750美元
當地時間2日，美國9月非農就業數據公布後，現貨黃金一度短線拉升漲近1%至4227美元附近，隨後快速回落，盤中劇烈波動後收跌。倫敦現貨黃金開盤報4177.80美元，盤中最高觸及4226.59美元，最低下探至4125.26美元，最終收報4143.10美元，日內下跌約0.82%。據行情數據顯示，9月28日至10月2日當周，現貨黃金累計下跌約3.31%，周內最高觸及4286.2美元，最低下探4110.87美元。
據彭博報道，美國銀行最新貴金屬展望報告稱，目前實體黃金、ETF及其他投資需求大致支撐每盎司4000美元附近的價格；隨着能源價格持續抬升通脹擔憂，金價在今年第四季度跌破4000美元的風險正在上升。美銀預估，第四季度黃金均價約每盎司4000美元，風險情境下短期存在下探3750美元的風險。
報告稱，該行基準預測2027年黃金全年均價約4800美元，第二季度與第三季度均價可能達5000美元附近，前提是能源價格及貨幣政策壓力隨後緩和。美銀此前估算，若金價要長期維持在5000美元左右，全球黃金投資需求須較當時增加約14%。美銀在報告中將油價列為當前壓制金價的核心變量，認為原油是當前黃金最大的短期壓力來源。並分析認為，目前實體黃金、ETF及其他投資需求，大致支持4000美元附近的價格。
而滙豐銀行也下調今明兩年國際金價預期：將2026年黃金均價預測下調70美元至4490美元；2027年均價預測下調100美元至4825美元。滙豐表示，市場對美國進一步加息和債券收益率上升的預期將繼續壓制金價；該行經濟學家預計美聯儲將在今年12月再度加息。
業內提示短期壓力仍存
美銀貴金屬展望報告預測，當前黃金在債券收益率飆升、利率預期上升背景下仍保持韌性，但這一逆風最終可能對貴金屬構成更大壓力；該行同時提示，若散戶投資者開始清算ETF持倉，可能加劇金價下行風險。
高盛預計2026年12月金價可能達到4900美元，瑞銀財富管理維持年底金價目標在4600美元。各機構報告普遍提及，減息預期與央行購金仍是未來金價的核心支撐因素。
瑞銀財富管理全球首席投資總監海費爾則表示，美聯儲加息疊加利率更高更久的預期下，金價短期波動性或續加大，但若將視角拉長到一年，全球央行的持續購金、儲備資產的多元化需求、地緣政治的不確定性，以及政府債務規模的高企等，均有望對金價中長期走勢構成支撐。該行重申，倘若金價回調至4000美元附近，可視為增持的良機，預計明年9月前後，金價有望上試5400美元。