【香港商報訊】記者郭志文報道：美國長期國債遭拋售，30年期國債收益率18日升至5.323厘，突破上月高位，創自2007年6月以來最高，主因市場憂慮美國政府開支持續上升、長年期債券供應增加，加上通脹連續5年高於美聯儲目標，投資者要求更高回報以承受長期持債風險。與此同時，美國財政部數據顯示，海外投資者6月持有的美國國債按月減少721億美元，其中日本及中國減持規模最大。
AI融資潮增加債券供應
據彭博報道，美國長債收益率急升，除了受到科技企業為融資AI投資熱潮而加速發債，以及長期債券傳統買家需求減弱的推動外，聯邦政府每年近2萬億美元的赤字持續推高國債規模。
巴克萊美國利率策略主管普拉丹表示，現階段不宜押注長債沽售潮逆轉，若要重新看好長債，需要結合財政狀況意外改善、AI相關發債放緩、美國財政部調整發債策略，以及經濟數據持續明顯轉弱。他又表示，今輪長債拋售已蔓延至加拿大及歐洲，顯示全球債市持續結構性重新定價。
美國財政部17日發售250億美元30年期國債，中標收益率達5.216厘，為2001年以來同類拍賣最高。早前舉行的10年期國債拍賣，融資成本亦升至2007年以來最高；10年期美債收益率當天亦升約3個基點至4.72厘。
近期美國經濟數據轉弱，加劇了不同年期美債之間的走勢分歧，令美債收益率曲線進一步陡峭。2年期與30年期孳息率差距擴大至113個基點，為4月以來最大。10年期國債收益率18日亦上漲約2個基點至4.75%，為19個月來最高。
海外美債持倉連續多月回落
另一方面，美國財政部公布，海外投資者6月持有的美國國債總額降至9.3萬億美元，按月減少721億美元，過去四個月中有三個月錄得下跌，較2月創下的歷史高位回落。
日本仍是美國國債最大海外持有國，但6月持倉按月減少約264億美元至1.12萬億美元，為各地區中最大跌幅。早前日圓受壓，美國罕有參與協同干預，有市場人士認為，部分原因是憂慮日本可能需要沽售美債換取美元，再買入日圓，從而進一步推高美國融資成本。
此外，中國6月持有的美國國債按月減少259億美元至6334億美元，減幅僅次於日本。
Pioneer Investments策略師帕雷什表示，日本6月美債持倉下降明顯與匯市干預有關。美國財長貝森特亦曾提及，日本可使用聯儲局的回購安排，在不直接沽售美債的情況下取得美元。
外資連續三個月增持中國國債
與此同時，境外機構連續第三個月淨增持中國國債，顯示在美債遭遇拋售之際，相對穩定的中國債券收益率和匯率提升了人民幣資產的避險吸引力。
中國央行上海總部17日公布的數據顯示，7月境外機構小幅增持中國國債約95億元人民幣，為連續第三個月增持；政策性銀行債獲增持約6億元人民幣。同業存單則重回減持趨勢。
整體來看，7月末外資持有銀行間市場債券3.21萬億元，較6月末略增約100億元。
分析員表示，中東衝突持續引發的通脹擔憂推升美聯儲加息預期，美債遭到明顯拋售，10年期美債收益率7月大幅上行逾250個基點。相比之下，中國國債收益率穩中略跌，人民幣當月升值逾0.5%，改善了外資持有人民幣資產的匯兌回報。
渣打銀行大中華區宏觀策略主管劉潔指出，7月在全球多數利率曲線熊市趨陡之際，外資小幅增持中國境內債券，反映中國市場正日益獲得避險資產的地位。她表示，鑒於外資對中國債券的倉位仍然很低，且此前與套利交易相關的資金外流正在減弱，預計未來幾個月境外投資者將繼續溫和增持中國境內債券。