【香港商報訊】記者郭志文報道：中東局勢再度升溫。美伊談判陷入僵局，令達成重開霍爾木茲海峽協議的希望進一步黯淡。此外，美國戰略石油儲備（SPR）跌至43年低位，市場再度擔心供應短缺。有分析認為，若海峽長期關閉且庫存持續下降，油市可能在第四季度初觸及臨界點，油價或升至140美元。
布油一度升穿90美元
美國總統特朗普當地時間10日稱，伊朗要求美國賠償軍事衝突的損失，他同樣要求伊朗賠償。消息令布油11日一度升穿90美元。但隨後有報道稱，巴基斯坦表示美伊關係正朝着和平方向發展，有關雙方關係的最新信號顯示，兩國接近達成某種安排。受此消息影響，國際油價又快速回落。布油5分鐘內下跌1.24美元，報87.83美元。
霍峽日通行量已跌至6艘
據CNN報道，船舶追蹤平台克普勒的最新數據顯示，過去一周霍爾木茲海峽的通行量一直處於低迷狀態，並在周末進一步減弱。通過該海峽的船隻7日為15艘，8日降至11艘，9日則降至6艘，包括4艘貨船和空載運油輪進入，以及2艘分別運載液化石油氣和重油的貨船離開。最新數字低於過去10日日均約11艘的水平，亦遠低於戰前每日130至140艘。
英國能源研究機構Capital Economics高級氣候與大宗商品經濟學家湯普金斯表示，目前油價仍處於相對低位，反映市場同時在定價兩種情景：能源運輸迅速恢復，或霍爾木茲海峽長期關閉。若僵局進一步延續，市場將不得不上調長期封鎖的隱含概率，前端原油期貨價格或隨之快速走高。
湯普金斯進一步警告，若海峽持續關閉、經合組織石油庫存繼續快速下降，油市可能在第四季度初觸及臨界點——即庫存無法繼續吸收供應缺口，需求只能通過更高油價被迫下降。在歷史經驗下，這一階段可能對應120至140美元的油價水平。
另一方面，美國能源部當地時間10日發布數據顯示，美國戰略石油儲備（SPR）上周降至3億桶以下，是自1983年以來的最低水平。數據顯示，SPR上周減少610萬桶至2.99億桶。
特朗普今年3月要求從戰略石油儲備中釋放1.72億桶原油。SPR最大容量為7.14億桶。在伊朗戰事前的儲量為4.15億桶，在完成特朗普下令的釋放計劃後將剩餘2.43億桶。
美國能源部警告，SPR的設施嚴重老化，截至去年12月，超過25%庫存無法提取，即至少1.03億桶當前已經無法使用。分析指出，頻繁釋放加速油井及設備退化，儲備的抽油、分發及回補能力已受限，且面臨風險。
油價與供應現實背離
有分析認為，當前油價仍未充分反映霍爾木茲海峽持續受阻帶來的供應收緊，市場對談判能夠緩解危機的預期，正在與現實形成越來越大的落差。
據CNBC，投行傑富瑞經濟學家阿德格本博警告，如果美伊僵局持續至本周末甚至下周，油價不太可能繼續維持當前的溫和走勢。
此前支撐油價維持低位的多重緩衝因素正在減弱，包括繞開霍爾木茲海峽的替代出口路線、疲弱需求以及階段性增產等。
與此同時，市場對談判進展的敏感度明顯高於對實際供應約束的關注。只要出現任何緩和信號，交易員便迅速押注航運恢復，壓低油價；但隨着談判遲遲沒有實質進展，這種定價邏輯正面臨挑戰。
能源顧問公司Energy Aspects研究總監阿姆里塔森認為，近期油市對談判進展的反應過於樂觀，實際供應端仍面臨較大壓力，疊加地區基礎設施持續遭到襲擊，原油基本面整體仍偏向多頭。
若霍爾木茲海峽僵局遲遲無法打破，市場定價的核心變量或將從海峽何時恢復通航，轉向長期封鎖概率有多高。一旦後者成為主導預期，油價可能迎來新一輪快速重估。