各方期待已久的全球首隻離岸人民幣國債期貨今日（8月3日）在港上市。昨日，財政司司長陳茂波於網誌表示，本次首隻上市產品為5年期中國國債期貨，讓國際投資者可沿用在港的交易帳戶、習慣及流程，在離岸市場完成相關合約的交易和結算。他強調，這是香港離岸人民幣業務樞紐發展的新里程碑，不僅豐富了香港市場的人民幣風險管理工具，更標誌着國債在離岸市場的深化發展以及人民幣國際化的有序推進。香港商報記者 黃兆琦
建構現貨與期貨風險管理閉環
陳茂波表示，在中央相關部委的堅實支持下，各方期待已久的離岸人民幣國債期貨今日將在港上市。該產品上市後，將為中國國債提供標準化、場內化及具流動性的離岸對沖工具。
債券通於2017年啟動，讓境外投資者可透過北向通參與內地債券市場；其後南向通開通，實現雙向交易；3年前推出的利率互換通，則讓投資者可為中國國債持倉對沖利率風險。
陳茂波指出，從債券通、互換通到國債期貨的推出，建構了一條現貨與期貨之間的風險管理閉環，讓境外投資者可更高效、便捷地在離岸市場參與人民幣國債交易，而香港市場則在當中發揮關鍵作用。
這位本港財爺又表示，從債券北向配置及利率對沖，到離岸融資與清算，再到以人民幣計價的貿易結算，相關功能在香港匯聚，令香港成為「雙向配置與雙向風險管理」的樞紐。這一升級發展的底氣，來自投資者北向配置資產的需求持續擴大。
陳茂波說：「一直以來，債券通是境外投資者進入內地債券市場的主要渠道，佔總體交易份額約三分之二。他們透過此渠道持有的中國債券規模，截至今年6月底已超過3萬億元（人民幣，下同），較2017年底約8000億元增長接近3倍。持倉規模擴大，既代表投資意欲上升，更意味着風險管理需求增加。」
推進離岸人幣市場走通走穩走深
陳茂波強調，香港會繼續發揮聯通內地與全球市場的紐帶作用，積極推動離岸人民幣市場走通、走穩、走深，鞏固並優化香港作為全球最大離岸人民幣業務樞紐的功能及地位。
他表示，離岸人民幣市場的發展，建基於國家經濟實力不斷增強，以及穩健的經濟和貨幣政策。今年上半年，國家貨物貿易進出口總額逾25萬億元，按年增長16.9%，創歷史新高。當中，新能源、電動車，以至人工智能（AI）、具身智能及存儲晶片等領域，正加速形成具全球領先地位的產業集群。不斷深化的國際經貿及產業合作，必然催生更多人民幣使用場景，從貿易結算到投資計價，從資產配置到央行儲備，人民幣國際化深化發展，需要功能全面、高效率的離岸市場作為支撐。
陳茂波又指，本港點心債市場發行量過去兩年均超過1萬億元，存量突破1.6萬億元；人民幣即時支付結算系統每月結算額更接近48萬億元。
與此同時，特區政府正加快發展國際黃金交易中心及大宗商品交易生態圈，支持市場推出更多以人民幣計價的產品。
內地監管部門撐港推展國債期貨
對於國債期貨上市交易，人民銀行、中證監有關部門負責人早前表示，內地監管部門支持香港正式推出5年期人民幣國債期貨產品，此舉有利於進一步豐富國際投資者風險管理工具，提升人民幣資產吸引力，鞏固提升香港離岸人民幣樞紐地位，增強長期配置型投資者投資中國的意願和信心。下一步，人民銀行、中證監將按照防風險、強監管、促高質量發展的工作要求，會同香港方面加強市場監測分析、數據信息共享和跨境監管合作，共同維護兩地市場平穩有序運行。
此間專家亦表示，港交所推出5年期人民幣國債期貨後，投資人民幣固定收益產品的境外機構投資者將能夠更加便捷地進行風險管理，從而進一步提升中國債券市場對全球投資者的吸引力。