【香港商報訊】記者姚一鶴、鍾俠報道：當AI投資貪婪變恐懼，芯片股難免遭遇大規模拋售！昨日堪稱全球芯片股的「黑色星期二」，繼隔夜美股半導體/芯片股大跌後，亞太此類股票當天亦集體重挫。日經指數昨跌4%，創5月以來新低；韓國Kospi指數暴跌11%，熔斷已不再是新故事，三星電子、SK海力士雙雙跌超12%；中國台灣股市、A股和港股芯片板塊亦無一幸免。市場分析指，對人工智能（AI）巨額投資能否兌現回報的疑慮驟然升溫，觸發從華爾街到亞太市場的連環下挫。
美韓媒體： 長鑫科技上市 衝擊巨大
受美國芯片股大跌等因素影響，日韓股市昨日承壓大幅下挫，KOSPI更是今年以來第八次觸發熔斷機制。股票方面，韓國SK海力士盤中一度暴跌超14%，三星盤中跌超13%；日本愛德萬測試、軟銀集團、鎧俠控股等亦慘遭拋售。
著名「大空頭」投資人、美國對沖基金經理史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）指出，如果任何一家超大規模雲服務商削減資本開支，股市就會「直線下跌」。他認為，當前股市交易核心仍圍繞AI，投資者實際上很難通過投資其他行業實現真正分散化。
不過，多家美媒韓媒則直指：韓股急跌源於中國長鑫科技（688825.SH）上市帶來的衝擊。當地時間27日，美股芯片股遭受重創，Yiyi Capital首席執行官Theodore Shou於CNBC節目表示，「我毫不懷疑這家企業（長鑫科技）終將成長為全球行業龍頭，它如今已是行業挑戰者，成為該領域全球領軍企業只是時間問題。」亦有美國分析師認為，參照鋼鐵、新能源汽車發展路徑，長鑫科技將快速搶佔低端存儲芯片市場份額，並最終撼動三星電子、SK海力士、美光科技在全球存儲行業的壟斷地位。
作為存儲市場重要參與者，韓國投資者高度關注中國企業的一舉一動。韓媒認為，本輪韓股急跌被解讀為中國最大半導體企業長鑫科技上市帶來的衝擊，這一憂慮蔓延導致投資人心理受挫。
A股長鑫上市次日震蕩下行
受全球芯片股重挫等影響，中國台灣股市昨亦現恐慌性拋售賣壓，加權指數終場收41603.36點，下跌2030.83點，為史上第三大跌值，跌幅達4.65%。當天，電子股指數大跌5.11%，半導體指數挫4.42%。電子股成拋售重心，台積電跌2.98%，聯發科、台達電跌停，鴻海跌5.93%。受國際存儲巨頭股價大跌影響，存儲概念股淪為重災區，華邦電、南亞科、旺宏、力積電「存儲四雄」全數跌停。
當天，A股三大股指悉數下跌，上證綜指報跌1.16%，深證成指跌4.52%，創業板指則挫跌7.35%。熱門新股長鑫科技經歷上市首日大漲後，股價進入震蕩整理區間，成為市場關注焦點。當日，長鑫科技股價低開高走，盤中一度漲至每股49.74元人民幣，隨後回落，收市跌逾4％，報每股47元。其最新總市值約3.14萬億元，仍居A股市值之首。
板塊方面，半導體、存儲等板塊跌幅居前，劍橋科技（603083.SH）、東山精密（002384.SZ）、光迅科技（002281.SZ）跌停，新易盛（300502.SZ）、源傑科技（688498.SH）、中際旭創（300308.SZ）跌幅均超15%，德明利（001309.SZ）、兆易創新（603986.SH）等跌停。
港股芯片股慘跌科網股撐市
至於港股，AI概念股、存儲及芯片股沽壓同樣沉重。消息面上，競爭對手月之暗面（Moonshot AI）大模型Kimi K3在阿里雲平台上線；據報內地已開始生產自主研發的深紫外光（DUV）光刻機，並計劃於今年交付中芯等內地芯片製造商。當天，智譜（2513）急瀉18.7%，報1042元；MiniMax（稀宇科技，100）挫14.1%，報197.2元；瀾起科技（6809）跌13.8%，報277.6元；天數智芯（9903）跌14.4%，報511元。中芯（981）連跌兩日，失守70元；華虹宏力（1347）跌6.9%，報138.3元；兆易創新（3986）挫17.4%，報451.2元；ASMPT（522）跌13.7%，報139.5元。
所幸科網股、內銀股普遍造好，成為港股支撐大市主要動力，恒指全日仍升103點，收報25310點，升幅達0.41%。
全球芯片股現同步共振式下跌
當恐慌席捲全球股市，一個疑問就浮出水面：這輪由AI題材推動的科技股行情是不是到頭了？
「新債王」岡拉克與「股市先知」祖勞夫最近的深度對話，或許可以關注。他們均認為，這輪AI驅動的多頭行情正走向終點，接下來等待市場的不是20%左右的常規回調，而是一場跌幅可達30%到50%的大熊市！從盤面來看，全球芯片股已現跨市場、跨區域的同步共振式的下跌，這種連鎖反應往往意味着市場情緒正發生根本性轉變。韓國半導體股大幅下挫率先傳導至亞太其他市場，隨後又向美股延伸，資金撤離科技股的跡象相當明顯。如果AI敘事無法繼續支撐當前的估值水平，市場重新定價的過程可能會比多數人預期的更為劇烈。
至於港股與A股是否可以幸免，陝西巨豐投資認為，短期看，市場將進入震蕩築底階段；而從中期看，存儲芯片供給緊張的態勢難以緩解，中國半導體產業發展的邏輯依然穩固。
一個壞消息是：昨夜美股AI硬件板塊繼續回調，費城半導體指數下跌5%！個股方面，英偉達開市跌近1%，台積電跌近4%，SK海力士跌近7%，美光科技跌近9%，美國超微跌近8%，英特爾跌近6%，阿斯麥跌逾5%，閃迪、西部數據、希捷科技跌逾10%。