【香港商報訊】記者郭志文報道：據路透社9日報道，知情人士透露，SK海力士發行規模達280億美元（約2184億港元）的美國預託證券（ADR）獲得投資者熱烈追捧，認購需求超過可發行股份數量的7倍，凸顯出資本市場對AI產業鏈關鍵企業的強勁投資熱情。SK海力士今次赴美上市，將成為美股史上規模最大、全球史上第二大的海外企業上市。
長倉基金追捧 股價一年升7倍
據彭博引述消息人士指，有關股份當地時間7月10日在納斯達克全球精選市場交易。至於韓股上市的SK海力士股價9日向好，一度急升9.3%，收升5.3%，股價過去12個月累計上漲680%。彭博引述消息指，SK海力士ADR將發行指導價定為149美元，較9日收市價218.6萬韓圜高出約3.1%。
消息人士指，SK海力士今次擬發行1.779億股ADR，獲得環球長倉基金、專注科技股的投資基金、主權財富基金，以及專注投資亞洲的全球投資者認購。此次融資將用於建設新工廠、採購新設備，以滿足持續增長的AI芯片需求。這筆交易預計將成為全球史上第二大股票發行，僅次於SpaceX上個月創紀錄的857億美元IPO。
除募集資金外，SK海力士赴美上市還有望縮小其與美國競爭對手美光之間的估值差距。儘管美光在關鍵存儲芯片市場的份額低於SK海力士，但由於能夠直接接觸全球規模最大的資本市場，其估值一直相對更高。
高頻寬記憶體市佔率達六成
有分析員表示，只要圖形處理器（GPU）和AI數據中心仍有需求，SK海力士就是不可或缺的。英偉達CEO黃仁勳上個月也表示，SK海力士仍將是英偉達最大的存儲芯片合作夥伴。他預計，由於市場需求持續旺盛，當前存儲芯片短缺局面還將持續數年。
作為全球第二大記憶體晶片製造商，SK海力士在高頻寬記憶體（HBM）領域獨領風騷，市佔率約59%，並供應英偉達約70%的HBM4需求。AI伺服器對高性能記憶體的饑渴，推動公司業績爆發。
根據2025財年數據，SK海力士錄得營收97.15萬億韓圜，營業利潤47.21萬億韓圜，淨利潤42.95萬億韓圜，較前一年大幅增長，營業利潤率近49%。2026年第一季更創紀錄：營收52.58萬億韓圜，營業利潤37.61萬億韓圜，利潤率高達72%。分析預測2026全年營收或達230萬億韓圜，營業利潤148萬億韓圜，成長動能強勁。
高盛指AI科技周期未見頂
上半年帶領美股走高的人工智能和芯片股，近期拖累科技板塊持續下行。標普500資訊科技板塊內近70%個股進入熊市區間。高盛認為，目前AI驅動的科技周期尚無見頂迹象，供給超越需求及技術演進放緩兩大信號均未出現，繼續看好市場前景。
高盛研報表示，將本輪調整定性為股價快速上漲後的健康修復，而非趨勢逆轉。該行判斷周期尾聲的核心指標為半導體及電子元器件由供不應求轉向供過於求；技術創新放緩致行業競爭回歸價格驅動。目前兩項指標均未顯現。AI基礎設施投資仍處擴張階段，物理AI、邊緣AI等新應用有望接棒伺服器與數據中心建設，延長科技周期。
不過，亦有行業投資策略專家指，當前全球金融市場對人工智能領域高額資本支出的懷疑情緒正重新抬頭。市場此前對人工智能技術應用周期的預期或過度樂觀，這將直接影響到後續數據中心及各類算力基礎設施中芯片的需求規模。多位半導體行業分析師普遍判斷，由於全球主要存儲芯片企業2026年庫存產能已基本售罄，新產能擴張預計要到2027年才能實現，短期內缺乏進一步上調盈利預測的實質性催化劑，全球芯片板塊正步入一個以高波動性為特徵的階段性調整期。