仲量聯行：寫字樓改建學生宿舍回報勝酒店

【香港商報訊】記者黃兆琦報道：全港學生床位需求持續擴大，仲量聯行報告稱，本港專用學生宿舍市場正經歷投資策略轉移，投資者積極尋求合適物業改建作學生住宿，資金正加速流向價格具競爭力的乙、丙級寫字樓。雖然將乙、丙級商廈改建為專用學生宿舍的工程難度及資本開支，普遍高於改裝成酒店，但改建後的潛在內部回報率料可達18%，高於酒店。

2030年學生床位缺口料近15萬

港府近年推動本港成為區域教育樞紐，帶動非本地學生人數激增，住宿需求隨之急升。仲量聯行預測，全港學生床位短缺將由2025/26年的7.63萬個，增加近一倍至2029/30年的14.72萬個，淨缺口擴大逾7萬個，市場供應嚴重滯後。仲量聯行最新發布的「順勢部署：專用學生宿舍成另類資產投資機遇」報告稱，本港專用學生宿舍市場具備龐大增長空間，有潛力發展為更成熟的另類房地產投資類別。

報告指出，隨着全港學生床位需求持續擴大，投資者正積極尋求合適物業改建作學生住宿。雖然乙、丙級商廈改建為專用學生宿舍的工程難度及資本開支普遍高於酒店，但其潛在投資回報更為可觀。

改建後回報率可達18%

該行表示，以收購價加改裝費總成本每平方呎約8000元至9500元來計算，假設每個床位月租維持約7000元至1萬元的穩定水平，寫字樓改建專用學生宿舍項目，在5年投資期內的目標內部回報率可達15%至18%，優於可比較的酒店改建項目的13%至16%。

「乙級商廈空置率已超過連續5年高於10%，且乙、丙級寫字樓的租金及資本價格，分別較2019年高位回落15.2%及50.5%，造就了極具吸引力的入市時機。在租賃需求疲弱下，將使用效率偏低的非甲級寫字樓改建為專用學生宿舍，正逐漸成為一項極具潛力的資產活化策略。此舉不僅有助業主釋放積壓資金，亦能鎖定更穩定的租金收入。」仲量聯行香港資本市場部主管陳國章說。

仲量聯行研究部資深董事鍾楚如表示，在宏觀環境不確定性加劇下，投資者更重視具韌性、由剛性需求支持的收入來住宿需求與學年周期具高度可預測性，專用學生宿舍日益被視為多元化投資組合中的逆周期穩定資產。