人民幣需求升溫貨幣互換餘額創2年高

【香港商報訊】記者郭志文報道：據彭博報道，中東衝突引發全球金融市場波動，全球央行使用更多與人民銀行簽署的雙邊本幣互換協議，以獲得資金，顯示人民幣成為穩定全球流動性環境的力量之一。

彭博根據人民銀行發布的貨幣政策執行報告數據計算，一季度境外貨幣當局動用的雙邊本幣互換協議，金額達174億元人民幣，是3年來最大單季增幅；餘額為1116億元人民幣，是2024年首季尾以來最高，並接近1171億元的歷史高位。

ING銀行大中華區首席經濟學家宋林表示，在岸人民幣近幾個月表現相當不錯，在伊朗戰爭爆發後更是位列表現最好的貨幣之一，可能吸引海外國家更大的信心和興趣。他又指，互換安排使用增加，表明人民幣國際化正取得積極進展，不過仍然是長期推進的過程。

雙邊本幣互換協議是兩個貨幣當局之間，一種應急的短期流動性支持機制，在危機時可為雙邊貿易結算或金融市場提供資金，並減少對美元的依賴。彭博指，美伊戰事爆發後，有更多國家尋求雙邊流動性安排，以避免對本國金融環境造成衝擊。

彭博首席亞洲外匯與利率策略師趙志軒認為，此番貨幣互換的需求，主要來自與中國友好合作國家的央行，受到油價衝擊，相關地區產生更強的流動性需求。趨勢與近期地緣政治局勢爆發後，人民幣流動性需求增加一致，尤其是在美元融資成本明顯抬升的背景下。

匯價表現方面，在岸及離岸人民幣本周升破6.80元的關口，今年以來累計升值約2.8%。人民幣跨境支付系統（CIPS）單日處理交易額，突破1.22萬億元，交易宗數近4.2萬宗，創歷史新高。而截至2025年底，人行同32個國家和地區的中央銀行或貨幣當局，簽署了雙邊本幣互換協議，總額達4.52萬億元人民幣。

巴克萊料人民幣匯率保持穩定

巴克萊昨天發表報告稱，預計短期內人民幣兌美元匯率將保持穩定或小幅走強，匯率穩定也會為中美對話營造良好環境。人民幣短期內的持穩、走強走勢，都將有助於提振其他亞洲貨幣，其中韓圜、泰銖和馬來西亞林吉特對人民幣的波動最為敏感。

報告提到，中國國有銀行持續出手調節節奏以減緩人民幣升值勢頭，據該行估算，今年首季中國通過人民銀行買入約290億美元，國有銀行的調節力度可能更大，規模達到1130億美元左右。

巴克萊表示，中國通過中間價和引導行動來阻止人民幣升值速度加快，這將繼續抑制升值步伐。另外，出口商結匯格外積極，若缺乏適度調節，人民幣滙率可能比現在還要高得多。該行預計未來幾個月結匯將恢復正常，回到每月300億美元左右的水平，前提是下半年美元匯率一定程度上保持穩定。