長建牽頭財團悉售英國電網業務套現逾千億

【香港商報訊】長江基建（1038，長建）牽頭財團落實出售英國配電網絡業務UK Power Networks（UKPN），交易總企業價值達168.38億英鎊（約1768億港元）。這項投資現金回報超過6倍，備受市場關注。多家投行發表報告認為，上述交易將顯著改善長實（1113）財務狀況，並預期公司今年回購股份的可能性較高。

交易作價較收購價高近兩倍

昨日，長建聯同長和（001）、電能實業（006）及長實（1113）組成的財團宣布，與法國Engie集團達成協議，出售UKPN全部權益。回顧2010年收購時，UKPN的企業價值為57.75億英鎊，如今以168.38億英鎊出售，價值增長近兩倍。股權價值方面，當年收購價為25.53億英鎊，如今售價為110.78億英鎊（約1163億港元），增幅顯著。加上期內從項目收取的股東分派達44億英鎊，整個項目的現金回報率超過6倍。

根據協議，長建、電能及長實分別持有UKPN的40%、40%及20%權益，對應交易作價分別約443億港元、443億港元及221.5億港元。交易完成後，長實預期錄得出售收益約84億港元；電能實業預期錄得收益約107億港元。若計及長建於電能約36.01%的股權，長建實際錄得的收益總額預計約145億港元。

李澤鉅：續尋全球投資發展機遇

長江集團主席李澤鉅表示，此項交易彰顯集團憑藉成功往績及雄厚資本實力，能夠適時實現投資價值。他強調，長江集團將繼續放眼現有及新開發市場，包括英國及其他地區，積極物色受規管行業、擁有長期穩定合同或具備優厚潛力的業務，以尋求新的投資及發展機會。

瑞銀發表報告指出，長實是次交易回收約221.5億元現金，連同早前出售英國鐵路業務回收的20億元，經調整淨負債比率將由今年上半年的7.3%，大幅降至接近淨現金水平。

該行認為，長實管理層曾提及股份回購是提升股東回報的有效工具，加上目前預測市帳率僅0.41倍，遠低於同業水平，預計今年實施回購的可能性較高；並預期長實不會派發特別股息，但股價可望作出正面反應，維持「買入」評級，目標價54.9元。