外匯基金去年賺3310億歷年最勁

【香港商報訊】記者鄺偉軒報道：香港金管局昨日公布未經審計的財務狀況指，外匯基金去年投資收益為3310億元，創歷年來新高。其中，股票、債券及長期增長組合均取得正回報，而美元轉弱亦為非港元資產帶來外匯估值上調。期內，投資回報率為8%，較2024年的5.2%增加2.8個百分點。總資產則由2024年底的40810億元增至去年底的41514億元。截至去年12月底，外匯基金累計盈餘9361億元。

「去年環球金融市場表現強韌，主要股票市場普遍上升，並於年內創紀錄新高。美元走弱同樣為外匯基金的非港元資產帶來外匯估值上調。」金管局總裁余偉文表示，「外匯基金全部組合皆取得正回報並非常見。過去15年來，只曾於2017年及2020年出現。」他又說，雖然今年部分國家央行仍將朝向減息，但亦有央行可能加息，因此需要留意各國央行的利率政策出現背馳情況下如何影響環球資金流。面對複雜多變的投資環境，金管局會繼續堅守「保本先行、長期增值」的原則，謹慎而靈活地管理外匯基金。

需留意AI推動股市強勢能否維持

對於近年AI冒起，余偉文提醒，需留意由AI推動的股市強勢能否於今年維持，「一旦行業增長放慢，或AI應用成果不似預期，或會導致AI行業以至整個市場估值有所調整。」

去年各項資產中，債券收益繼續表現突出，錄得1422億元收益，較2024年的1359億元增加4.6%。對此，外匯基金投資辦公室行政總裁李達志解釋，當前美國國債息率約處4厘水平，提供了一定程度的利息收入貢獻，相信在市場普遍預期美聯儲繼續減息背景下，將為外匯基金債券部分收入帶來不錯的貢獻，繼而推動整體外匯基金表現。

受惠美元轉弱，外匯基金的外幣資產在扣除匯率對沖後，部分換算至港元所產生的估值變動，亦錄得384億元估值上調。對於弱美元會否長期維持，李達志表示，美元仍有機會重返上升周期，但由於難以預期何時出現，因此不能單邊操作，並且要採取防禦性策略。

分散配置仍是「重中之重」

李達志又強調，外匯基金不能為每一項資產捕捉「轉角位」而入市，分散配置仍是「重中之重」。即使坊間有說全球正在「去美元化」，惟他仍強調，環球投資者至今仍將美元作為投資組合的絕大部分，因此，外匯基金持有「相當多」的美元資產仍是必須的。

對於金價屢創新高，李達志稱，過去一年，外匯基金沒有增持實金。余偉文則指，由於黃金及其他商品的流動性欠奉，與外匯基金目標不相同，因此配置數量並不多。

另外，對於外匯基金是否已經排除投資北部都會區，李達志回應稱，當外匯基金投資港元計價資產後，基本上將不能沽出以便應急，若果日後需要沽出時，或會導致市場更加混亂，因此對外匯基金而言，此舉非最為有利。