黃金成全球最大儲備資產30年來首超美債

【香港商報訊】隨着金價飆升和各國央行激進的購買潮，黃金已正式超越美國國債，三十年來首次成為全球最大的儲備資產。這是全球金融體系的一個標誌性時刻，凸顯了在財政可持續性擔憂和地緣政治風險加劇的背景下，全球資本正加速向避險資產轉移。

據世界黃金協會（WGC）最新數據，若假設年底央行持有的黃金儲備規模不變，以年底價格計算，美國海外全球官方黃金儲備價值已達3.93萬億美元。

這一數字正式超越了海外官方持有的長期和短期美債規模，後者截至10月份的價值接近3.88萬億美元。上一次外國機構持有的黃金規模超過美債還要追溯到 1996 年。這一結構性轉變不僅反映了金價的強勁上漲，更揭示了全球儲備資產配置的深層調整。

此次逆轉恰逢金價在年終反彈中及 2026 年開年的強勁表現。繼2025年錄得近七成的漲幅後，黃金在2026年首周延續漲勢，一度觸及4500美元並維持在該水平附近，單周上漲3.6%。地緣政治緊張局勢持續提振其作為避險資產的吸引力。

分析人士指出，這標誌着全球儲備持有結構發生了根本性變化。NDR首席宏觀策略師格利殊指出，隨着人們對法定貨幣的信任度降低，非美國家持有的黃金儲備價值正迅速追趕並最終超越其美債儲備價值。這一趨勢意味着各國對美國金融體系的敞口正在減少，背後的驅動力既包括對美元貶值的擔憂，也包括規避資產被特朗普政府凍結或制裁的風險。