12月26日，現貨白銀價格一度衝破每盎司75美元，創下75.14美元的新紀錄。實際上，自8月下旬以來，白銀即現飛漲，2025年銀價翻了超過一番，累升150%。
白銀正成全球經濟轉型關鍵金屬
世界白銀協會報告認為，受益於在導電和導熱方面的卓越性能，白銀正成為全球經濟轉型不可或缺的關鍵金屬之一。其中，光伏和電動汽車產業的快速發展，數據中心和人工智能領域的爆發式擴張，對白銀需求構成支撐。
與黃金的投資屬性相通卻又有異，白銀不僅是貴金屬，也具有許多工業實用特性，可用來生產電路板、太陽能電池板和醫療器械塗層等多種產品。白銀通常與黃金同向波動，惟今年以來，黃金價格漲逾七成，銀價表現則遠超黃金。
中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余凌曲表示，近期地緣風險提升白銀等貴金屬避險屬性，美國首次將白銀納入關鍵礦產清單，加上美元疲軟和美聯儲減息等多種國際因素，對白銀等貴金屬價格形成強力支撐。另外，白銀的市場規模遠遠小於黃金，使其價格波動率也更高。
白銀具有更多工業材料屬性
白銀相對黃金有更多的工業材料屬性。據分析，工業領域白銀供需缺口擴大是今年銀價上漲一大原因。舉例來說，從需求端而言，光伏、新能源汽車、AI芯片對白銀產生了更大需求；從供給端而言，南美洲核心產銀國秘魯、墨西哥等產能擴張緩慢，甚至出現產量下滑現象。
余凌曲強調，減息周期助推了銀價上漲。近幾個月來，全球投資者對貴金屬的需求大幅上升，一個突出表現是全球資金大量湧入以白銀為支撐的交易所交易產品（ETP）。一方面，如果降息，則將降低投資者持有白銀等貴金屬的機會成本，導致資金從低收益的固收類資產流向白銀等貴金屬，推高其市場價格；另一方面，減息將帶來貨幣擴張及通脹預期，推動投資者加大貴金屬投資以規避相關風險。