拓寬融資路徑提供持續穩定資金保障

北部都會區面積廣、開發年期長，資金的供應勢成開發成敗的關鍵。對此，德勤認為，面對當前地產市場的調整期，港府的土地配套支持難以完全覆蓋土地開發成本，該行不排除港府為北都發行零售債的可能性；未來應進一步拓寬融資路徑，為項目開發提供持續穩定的資金保障。

德勤中國香港政府及公共服務行業主管合夥人胡家威認為，北都的投資預料需要3萬億元至5萬億元，加上與以往由地產主導的發展模式不同，因此要藉助戰略及財務投資者投入北都。

德勤中國戰略及經濟諮詢服務合夥人江偉軒則指，觀乎目前地產市場並非處於上升同期，如何進行土地融資成為問題，「但畢竟北都是一重要投資機會，因此要思考如何將開發北都變成商機」。

因此，德勤建議，北都開發可採取混合模式及現實世界資產（RWA）融資。其中，在應用RWA方面，德勤認為，將資產分拆成為小額代幣，除了顯著提升資產的流動性外，亦可拓寬全球融資來源，提升融資效率。

至於採取混合融資模式方面，德勤認為，透過公營資金介入，從中降低私人資本的風險敞口，增強私營機構參與意欲；若以少量公共資金精準投放至周期長、風險較高但長期回報穩定的基建項目，可為項目帶來槓桿效應。

可發行零售債券向公眾集資

對於港府應否專為北都發行零售債券，江偉軒表示，現有港府發行的基建債，已可調撥款項予北都開發，但他仍不排除向公眾集資的可能性，期望除了機構投資者，廣大的零售投資者亦可從中參與。