英GDP連縮兩個月貿易失衡加劇惡化

【香港商報訊】英國10月GDP環比下降0.1%，延續9月的收縮態勢，連續第四個月未能實現正增長。同期，商品貿易逆差顯著擴大，季調後達225.42億英鎊，為2022年1月以來最高水平。

數據顯示，10月英國商品出口環比下降0.3%至770億英鎊，為四個月低點；商品進口環比增長4.5%至818.2億英鎊，創七個月新高。服務出口微增0.1%至460.4億英鎊，服務進口則上升0.4%至283.2億英鎊，為四個月高位。

有分析師認為，目前，英國經濟面臨增長停滯與外部失衡雙重壓力。服務業和建築業產出分別下降0.3%和0.6%，成為拖累整體經濟的主要因素，僅工業部門實現1.1%的環比增長。若內需持續疲軟、出口難以有效改善，英國或將在2026年上半年繼續面臨增長挑戰。

按地區劃分，對歐盟的商品出口增長1.7%，主要受益於機械和運輸設備出口增加，其中包括對西班牙的機械動力發電機出口上升。對非歐盟國家的商品出口增長8.6%，由化學品、機械及運輸設備出口推動，其中對美國和日本的汽車出口表現突出。值得注意的是，對美國的商品出口（含貴金屬）在連續兩個月下降後，10月大幅增長27.0%。

生產活動方面，工業產出環比增長1.1%，高於市場預期的0.7%，為2月以來最強月度增幅。四大主要工業門類均錄得增長：製造業增長0.5%（9月為下降1.7%），採礦和採石業增長4.3%，電力、燃氣、蒸汽和空調供應增長2.1%，供水、污水處理及廢物管理增長1.5%。同比來看，工業產出下降0.8%，但優於市場預期的下降1.2%。

製造業內部，13個子行業中6個實現增長。運輸設備製造業環比增長3.6%，其中機動車輛產出增長9.5%；機械製造業增長4.4%；其他製造業和維修業增長2.8%。儘管出現反彈，製造業產出環比增幅僅為0.5%，低於市場預期的1.0%；同比仍下降0.8%，亦差於預期的下降0.1%。

英央行下周或減息谷經濟

英國央行將於12月18日召開會議，外界普遍預期當局將同意減息0.25厘，至3.75厘，以緩解通脹壓力。Quilter財富管理公司投資策略師表示，10月的GDP數據凸顯英國經濟在政府尋求某種增長方式之際所面臨的巨大困難。GDP數據使得英國央行下周開會時減息的機會愈來愈大，但由於通脹持續高企，後續減息速度仍然值得懷疑。