倫敦跌出全球IPO市場TOP20

【香港商報訊】記者韓商報道：果然是東升西降——今年香港新股集資上市（IPO）極其暢旺，牢牢佔據全球IPO第一位。10年河東，10年河西，相對倫敦IPO案件數量卻急劇下降，據第三季最新數字顯示，倫敦IPO目的地排名已跌至第23位，竟被墨西哥、阿曼等地超越。作為國際金融中心，倫敦之地位岌岌可危！

今年以來，香港IPO總額接近1500億元，位列全球首位，且港股日均成交額逾2500億元，同創歷史新高，可謂成績驕人。而據彭博對全球最繁忙IPO目的地排名的最新統計顯示，倫敦排名再下滑3位至第23名。

據Dealogic數據顯示，2025年上半年，倫敦證券市場僅有5宗IPO，共籌資1.6億英鎊（約16.76億港元），創自1995年Dealogic開始統計以來30年最低紀錄。

倫敦今年規模最大一宗IPO，為4月份會計師事務所MHA Plc上市，集資額9800萬英鎊（約10.24億港元）。這些交易均未涉及華爾街大型投資銀行，只由英國本土較小型金融機構安排上市。截至第三季，倫敦情況更加嚴峻，集資額僅4200萬美元（約3.27億港元），較去年同期急跌85%，跌幅非常驚人。

四大原因令倫敦表現節節後退

倫敦一直是環球三大國際金融中心之一，為何近年表現節節後退？

首先，英國內部因素。今年英國經濟陷入低迷，投資者信心不足，令許多潛在IPO計劃都擱置或延後。英國上市公司規模亦整體持續流失。據統計，過去10年，倫敦交易所上市公司數量已減少，許多低估值的英國公司被私募股權基金收購並私有化，減少了上市意願，也加劇市場惡性循環，影響IPO市場氣氛。

第二，全球競爭加劇。倫敦在走下坡，而其他市場正迅速崛起。例如，新加坡今年躍升至全球IPO市場第9位，主要受房地產信託上市推動，涉資14.4億美元，而墨西哥今年經濟持續向上，上市交易金額排第19位，達4.6億美元，幾乎是倫敦的兩倍。

欠科技賣點落後於中美

第三點，欠缺科技賣點。英國近年在創新科技投入方面，明前落後於美國和中國。當今股市增長的火車頭全靠創新科網巨頭，大部分是美國公司，相對英國股市明顯缺乏科技與增長型的巨企，相較於美國納斯達克或紐交所，倫敦的估值倍數明顯較低，導致許多英國企業直接繞過本土市場，更傾向於選擇紐約等美國市場上市爭取高估值。

第四點，Brexit後遺症。英國脫歐後，歐洲企業大幅減少前往倫敦上市，加上英國對企業的監管環境日益嚴格，還有眾多複雜的稅務政策爭議，如資本利得稅調整，故中國流行時裝平台SHEIN曾計劃在倫敦上市，惟遲遲未落實，所以不少企業更傾向選擇前往其他地方市場IPO，而不選擇在倫敦IPO。