活用汇率避险工具 科学管理汇率风险

　　人民币汇率是以市场供求为基础的，有升有贬，双向波动，在合理均衡水平上保持基本稳定。在当前全球汇率波动加大的情况下，如何做好汇率风险管理，对企业尤其是国际业务占比较高的企业的财务绩效十分重要，是企业稳健经营的必修课。近年来，国家外汇管理局汕头市分局坚持把服务实体经济作为根本宗旨，支持引导众多涉外企业活用多种汇率避险工具，科学管理汇率风险。截至2024年1季度，汕头辖内实践运用汇率避险工具、提升应对汇率风险能力的涉外企业已达600多家，其中中小微企业占比超9成，民营企业占比超8成，基本覆盖了汕头“三新两特一大”等主流产业。坚持“汇率风险中性”理念正日益成为汕头涉外企业的共识和实际需求。现就企业普遍关心的如何正确运用汇率避险工具的问题，简要介绍几种常见的工具及成功案例。

　　人民币外汇期权

　　企业买入期权，是指企业支付给银行一笔以人民币计价的期权费，从而获得在未来某一约定日期以约定汇率进行约定数量结售汇交易的权利，企业可视情况决定是否行权。企业卖出期权则相反，企业卖出权利，到期必须根据期权买方的要求，以约定汇率进行约定数量结售汇的交割，或者买方放弃行权；而无论买方是否行权，企业都会获得一笔期权费收入。

　　实例1：C企业是汕头某食品行业领军企业，年出口额超2000万美元。为有效管理汇率风险，该企业坚持风险中性原则，以“锁定利润、规避风险”为核心理念，形成了一套全面的汇率风险管理体系。

　　2023年11月初，美元即期结汇汇率约为7.30，企业向银行支付了200元人民币的期权费用，买入了一笔行权价为7.16、到期日在12月中旬的美元看跌期权（可出售美元的权利）。12月中旬由于美元指数走弱等因素影响，人民币汇率上涨至约7.10。最终企业选择行权，以行权价7.16卖出美元。企业此举成功以较低的成本锁定住了出口收益，有效控制了因汇率波动所带来的汇兑损失。

　　人民币外汇掉期

　　人民币外汇掉期，是指企业与银行有一前一后不同日期，两次方向相反的本外币交易，帮助企业解决中短期资金来源问题，调剂本外币资金余缺，并规避汇率风险。

　　实例2：D企业1月收到一笔1000万美元的出口货款，并计划继续持有。同时，企业1月境内采购需要使用人民币资金支付，但短期内人民币资金不足。

　　对此，该企业1月在银行办理了“近结远购”美元人民币外汇掉期业务，期限3个月，锁定近端结汇汇率7.110，将其自有美元资金兑换成人民币用于境内采购。同时锁定远端购汇汇率7.154，到期后使用自有人民币资金以7.154换回美元。经核算，企业掉期业务年化资金成本约2.5%，企业以较低的资金成本解决了融资难题，并规避了汇率风险。

　　(李佳钦)