为督促乌海市外汇银行持续提升企业汇率风险管理服务能力，更好支持市场主体稳健经营，今年以来，外汇局乌海市分局积极宣传“交易越合规，汇兑越便利”的政策导向，大力引导市场主体树立汇率风险中性理念，践行诚信兴商理念，护航健康外汇市场，进一步推进企业汇率风险管理工作走深走实。这期金融讲堂邀请外汇局乌海市分局工作人员王敔西与大家分享汇率风险管理政策。
一、什么是汇率风险中性?
汇率风险中性是指企业把汇率波动纳入日常的财务决策，聚焦主业，尽可能降低汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响，实现提升经营可预测性以及管理投资风险等主营业务目标。
二、汇率风险中性产品有哪些？
作为企业汇率风险管理的主要工具，我国外汇衍生品市场已基本具备国际成熟产品，形成了远期结售汇、外汇掉期、货币掉期、期权及其组合等多品种的基础产品体系。
（一）远期结售汇
远期结售汇是指银行与企业约定在未来某一日期或某一时间段(期限大于两个工作日)以约定的价格、金额进行人民币与外币的兑换交易。远期结售汇是最基础、结构最简单的汇率避险产品，也是国内外汇市场最早出现的外汇衍生产品，对于企业未来收/付汇面临的汇率波动风险有较好的对冲效果。
（二）人民币外汇掉期
人民币外汇掉期主要分为外汇掉期和货币掉期两类产品。其中，外汇掉期是指银行与企业约定在一前一后两个不同的交割日期，以不同的汇率进行金额相同、方向相反的两次本外币交换，适用于存在跨境资金收付汇双向流动、跨币种投资等币种错配需求的企业。货币掉期是指银行与企业约定在一前一后两个不同的交割日期，以相同汇率进行金额相同、方向相反的两次本外币交换，存续期间以约定利率交换利息，适用于以套期保值为目的、希望规避汇率利率变动风险，尤其是承担外币利息负债的企业。
（三）人民币外汇期权
人民币外汇期权是指银行与企业约定，期权买方在期初支付一定的期权费后，获得一项未来按约定汇率买卖外汇的权利。按交易方向可分为买入期权和卖出期权，按合约类型可分为看涨期权和看跌期权，按行权时间可分为欧式期权、美式期权，按标的价格分还有亚式期权等。期权产品相较于其他外汇衍生产品而言，最主要特点是同一类避险需求下可以有多种组合形式，更能够灵活匹配企业套保需求。
三、如何做到汇率风险中性
（一）审慎安排负债货币结构
主动管理汇率风险敞口，合理运用衍生品，管理汇率风险，保持财务状况的稳健和可持续。
（二）坚持“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理原则
做外汇衍生产品不是为了增加财务收益，而是通过锁定汇率风险，提前锁定成本，从而保障收益，不会因为汇率走势的变化而受影响，不能以套保交易盈亏论英雄。
（三）聚焦主业，套保避险
专注发展主业，不要将精力过多地用于判断或投机汇率走势。避免背离主业或将衍生品交易变为投机套利，承受不必要的风险。 （陈洋）